Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) började den 8 april med en avgift på 0,14 %. Det gör MSBT till den billigaste spot-Bitcoin-ETF i USA och den är 11 punkter billigare än BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Men Eric Balchunas, som är senior ETF-analytiker, tror inte att BlackRock kommer att sänka sina avgifter. Han menar att IBIT har fördelar med bättre likviditet och en stark marknadsposition.
Denna ETF-expert tror något annat
MSBT tog in ungefär 30,6 miljoner USD i nättoinflöden första dagen och hade mer än 1,6 miljoner aktier omsatta.
Balchunas rankade starten bland de bästa 1 % av alla ETF-lanseringar. Han tror också att MSBT kan nå 5 miljarder USD i förvaltat kapital första året.
Han förtydligade ändå att IBIT fortfarande har en stark position. IBIT har cirka 55 miljarder USD i tillgångar och är därför den mest likvida spot-BTC-ETF.
“Antagligen kommer vi inte att se någon sänkning från $IBIT. Den som är störst och har mycket likviditet kan bestämma priset,” skrev Balchunas.
Den likviditeten ger IBIT smalare handelsmarginaler och mer aktiviteter på optionsmarknaden. Det är två faktorer som institutionella investerare tittar mycket på när de väljer fond.
Bloomberg-analytikern James Seyffart håller med. Han säger att det är osannolikt att MSBT kan konkurrera med IBITs likviditet inom kort.
Var pressen märks
Men Balchunas varnar för att MSBTs låga avgifter ändå kan tvinga andra att sänka sina kostnader. Mindre fondbolag kan behöva sänka sina avgifter för att behålla marknadsandelar.
Därför att alla spot-BTC-ETF:er har samma tillgång i grunden, blir avgifterna en av få skillnader. MSBT har nu en avgift som är en punkt lägre än Grayscales Bitcoin Mini Trust på 0,15 % och klart lägre än Fidelitys Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) på 0,25 %.
Morgan Stanley har också en strukturell fördel som de flesta andra saknar. Bankens förmögenhetsförvaltning anställer omkring 16 000 rådgivare som övervakar 9,3 biljoner USD i kundernas tillgångar.
Dessa rådgivare kan nu rekommendera en egen produkt istället för att skicka kunderna till andra fonder.
Balchunas ser bara två situationer som kan tvinga BlackRock att ompröva priserna.
- Den första är om IBIT tappar mycket kapital till billigare konkurrenter under en längre tid.
- Den andra är om Vanguard kommer in på marknaden med cirka 0,10 %, men Balchunas tror bara det finns 0,01 % chans att det sker.
Den amerikanska spot-BTC-ETF-marknaden har nu över 100 miljarder USD i tillgångar sedan starten i januari 2024.
Men 2026 startade långsamt, med fyra månader i rad av nätto-utflöden mellan november 2025 och februari 2026.
I mars vände trenden med 1,32 miljarder USD i inflöden. Om MSBT kan hålla kvar sitt momentum och ta en större del av inflödena, kommer det sannolikt att avgöra hur konkurrenterna ser på deras prissignal.
