Fed-chefen Kevin Warsh är uppmärksam på AI, enligt Jeffrey Rosenberg som är chef på BlackRock. Rosenberg säger att Warsh kopplade stramare finansiella villkor till AI efter att Fed behöll räntan mellan 3,75% och 4% på onsdagen.
Protokollet från Feds möte i juni visade att AI-driven efterfrågan kan bli en inflationsrisk. Rosenberg säger istället att ett bakslag för AI mest troligen sänker inflationen. Det påverkar så kallade räntekänsliga tillgångar, som Bitcoin (BTC).
Varför följer räntorna nu AI-handeln?
Rosenberg säger att marknadsräntorna har slutat följa oljan och nu fokuserar på AI-handeln.
“…marknaden märker att AI är en makrohändelse lika mycket som en mikrohändelse,” sa Rosenberg.
Han säger att konsumtionen nu bygger på förmögenhetseffekten, där stigande tillgångsvärden får folk att spendera mer. Därför blir finansiella villkor viktigast för Feds beslut.
Senaste marknadsdata stöder hans syn. Nick Colas på DataTrek säger att olja och obligationsräntor länge rörde sig ihop, men från mitten av september gick de isär.
Jurrien Timmer på Fidelity säger att Goldman Sachs AI-korg, som följer AI-anknutna aktier, har tappat 22% sedan början av juni.
När de aktierna föll sjönk 10-årig USA-ränta till 4,96% den 22 oktober. Det var första gången under 5% sedan 22 september, enligt Treasury-data rapporterade av 24/7 Wall St.
Timmer säger att AI-aktier och långsiktiga statsobligationer oftast rör sig åt motsatt håll, vilket kan göra obligationer till en skyddsfaktor. Om det skyddet håller beror på Feds nästa besked.
Följ oss på X för de senaste nyheterna direkt
Kan Fed som följer AI ändå höja räntan igen?
Rosenberg tolkar att den svaga brantningen av räntekurvan visar en mjukare hållning. Men han säger ändå inte att Fed automatiskt räddar fallande marknader.
Lisa Cook och Beth Hammack från Cleveland Fed röstade emot i omröstningen 10-2; de ville höja räntan.
Konsumentpriser steg 3,7% under året fram till september, enligt BLS. Kärninflation utan mat och energi ökade 2,6%.
Den inflationen gör att en räntehöjning fortfarande är möjlig. Om inflationen driver långräntor högre, försvagas skyddet från obligationerna.
För Bitcoin går risken via både AI-aktier och räntor. Den största kryptovalutan brukar ofta gå tillsammans med teknikaktier. I juni ledde ett stor försäljning av tech och chipaktier till att Bitcoin drogs ner till 62 000 USD.
Inför onsdagens beslut steg BTC 1,54% på 24 timmar till 80 837 USD när techaktier steg.
Det sambandet har dock inte alltid stämt, eftersom BTC mer liknade guld än Nasdaq i augusti. Om AI-aktierna faller igen kan BTC pressas innan Fed agerar.
Rosenbergs syn lägger till ett steg, eftersom han menar att ett AI-bakslag dämpar inflationen. Då kan lågt tryck på inflation göra det lättare att inte höja räntan, vilket gynnar räntekänsliga tillgångar som BTC.
Personlig konsumtionsinflation (PCE) kommer på torsdag och Fed har möte den 8-9 december. De visar om USA-räntor styrs mer av AI än av olja framöver.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se experter och journalister ge sina analyser
