Bank of England har tagit bort sitt förslag om innehavsgränser för brittiska stablecoins och ersatt det med en tillfällig gräns på 40 miljarder pund (52,9 miljarder USD) för hur mycket av en enskild systemkritisk coin som får ges ut.
Förändringen kom på måndagen när banken presenterade ett utkast till uppförandekod. Den mildrar en regel som oroade utgivarna, men Storbritannien behåller ändå ett tak för sitt eget stablecoin. Varken USA eller EU har liknande regler.
Från gränser per användare till ett enda tak
I november 2025 föreslog centralbanken ett tak på 20 000 pund för privatpersoner och 10 miljoner pund för företag per coin. Utgivarna sa att planen vore dyr och svår att kontrollera.
Banken ändrade sig efter kritik inom landet. I juni uppmanade House of Lords Financial Services Regulation Committee banken att se över begränsningarna. Kommittén varnade för att reglerna skiljer sig från globala normer och att kryptogrundare blev oroade.
Banken har nu ersatt de föreslagna innehavsgränserna med ett tak på 40 miljarder pund per coin. Banken menar att taket skyddar bankernas utlåning men låter hushåll och företag använda coins fritt.
Varför Storbritanniens stablecoin-regler sticker ut
Skillnaden mot andra länder är tydlig. US GENIUS Act, som antogs i juli 2025, kräver fulla kontant- och statsobligationsreserver men sätter inget tak för utgivning.
Europas MiCA-regler för stablecoins sätter bara tak för utländska valutor som används mycket för betalningar, för att skydda euron. De har inget tak för stablecoins i euro.
Därför står Storbritannien ensamt om att införa ett tak för coins i sin egen valuta. Myndigheterna sätter upp regler för en marknad i pund som knappt finns än.
Omkring 99 % av stablecoins i omlopp är dollarbaserade, rapporterade ECB i november.
Ett utbudstak begränsar utgivaren, inte användarna. Även denna mildare form av innehavsgräns för stablecoin är unik bland större ekonomier.
Den större frågan är tokenisering
Utgivarna måste täcka coins med 70 % kortfristiga brittiska statsobligationer och 30 % insättningar på centralbanken. De får inte betala ränta, men belöningar kopplade till betalningar är fortfarande tillåtna.
Denna regel påverkar obligationsmarknaden. Statskassan och Debt Management Office har lyft fram sterling stablecoins som en möjlig strukturell efterfrågan på statsskuldväxlar. De planerar båda nya korta emissioner för att möta behovet.
Coins som används främst för handel, som Tether (USDT) och USD Coin (USDC), lyder under Financial Conduct Authority. Inlösen måste ske inom 24 timmar efter fullständig begäran.
Frågan som återstår är om dessa coins kan användas för att reglera större marknadstransaktioner. Svaret på det kommer att styra landets tokeniseringsplaner, och banken säger att arbetet fortsätter.
“Detta är ett viktigt steg för att ge mer valfrihet och innovation i brittiska betalningar… Det är verkligen ett världsledande regelverk,” sa Sarah Breeden, bankens vice chef för finansiell stabilitet. Hon menar att regelverket bygger förtroende för en ny sorts pengar.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Svar om utkastet ska lämnas senast 22 september. Banken siktar på att fastställa koden före slutet av 2026. Det håller Storbritanniens tidsplan för stablecoin 2026 på rätt spår för de första utgivarna år 2027.
Om taket för utbud gäller så länge kan det avgöra om stablecoins i pund växer i Storbritannien eller utomlands.
