Bank of America (BofA) ekonom Aditya Bhave håller fast vid sin prognos om tre räntehöjningar från Federal Reserve i år, även om julis inflationsrapport blev som Wall Street förväntade sig.
Konsumentprisindex (CPI) ökade med 0,1% i juli. Den årliga takten stannade på 3,4%. Siffran blev precis som ekonomer hade förutspått.
Fedens omsvängning testas
BofA ändrade sin bedömning i juni och övergav prognosen om oförändrade räntor till sin ursprungliga prognos om tre höjningar. Banken pekade på att inflationen hade blivit stadigt värre under nya Fed-ordföranden Kevin Warsh.
Bhave tycker att Fed sänkte räntan för mycket förra året för att skydda sig mot svag arbetsmarknad som aldrig kom. Han säger att Federal Open Market Committee (FOMC) nu behöver ta tillbaka de 75 räntepunkterna.
“Vi tycker att de behöver ta tillbaka de 75 räntepunkterna av sänkningar. De skyddade sig mot risker för arbetsmarknaden som inte blev verklighet.”
Aditya Bhave, CNBC
Bhave tonar ner jobbrädslan
Bhave säger emot att julis oväntade jobbrapport visar verkliga problem på arbetsmarknaden. Han kallar månadssiffrorna stökiga och pekar på säsongsmönster som brukar göra siffrorna sämre denna tid på året.
Sett över ett helt år ökar antalet jobb med cirka 50 000 i månaden, säger han. Han tycker det är en hälsosam takt eftersom arbetskraften knappast växer.
Långa boräntor ökar vikten av hans argument. Han påpekar att räntan på 30-åriga amerikanska statsobligationer ligger nära 5,25%. Det liknar nivåer man såg efter Fedens räntestopp som slog fel på obligationsmarknaden tidigare i år.
Bhave varnar för att hoppa över en räntehöjning nu, då det kan göra att de långa räntorna blir ostadiga om inflationen tar fart igen. Han tror också att politiken påverkar tidpunkten. Bhave tror inte att Fed höjer i oktober, precis före mellanårsvalen.
Han tror istället att första höjningen kommer i september, eller möjligen med en fördröjning till december.
Wall Street är oenigt
Alla ekonomer håller inte med. Wells Fargos chefsekonom Tom Porcelli har sagt att Fed borde behålla nuvarande ränta till 2026. Den åsikten skiljer sig helt från BofA:s tuffa bedömning.
Handlare föredrar också försiktighet. CME Groups FedWatch-verktyg följer handlarnas gissningar om Feds räntebeslut. Det visade att risken för en höjning i september föll till 42% efter julirapporten.
Bhave är inte övertygad. Han säger att även om alla kommande siffror gynnar Fed, så blir kärninflationen ändå högre än målet. Denna ökning kommer medan arbetsmarknaden redan är nära jämvikt, enligt honom. Kanske blir det klart i september om centralbanken håller med.
