Cardano (ADA) pris låg under press i slutet av maj och föll med 10 %, men de största plånböckerna fortsatte att köpa och användningen av nätverket ökade varje dag. Detta är en kontrast mot veckans negativa rubriker om toppmötet.
Tajmingen förklarar varför försäljningen inte blev värre. En negativ omröstning om styrning och en större uppgradering hos CME skedde samtidigt, och kedjedata visar vilken händelse som påverkade mest.
Cardano-valar började köpa veckor innan toppmötets omröstning
Köpandet började långt före de dåliga nyheterna. Gruppens innehav på 10 miljoner till 100 miljoner ADA, som representerar ADA-valar, ökade sin andel från 36,48 % den 11 maj till 37,23 %.
Detta var en uppgång under tre veckor, som startade 18 dagar innan toppmötets förslag röstades ned. Därmed ser vi att de här ägarna inte svarade på omröstningen.
Vill du få fler sådana token-insikter? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga nyhetsbrev om krypto här.
Gruppen verkade förbereda sig för två planerade händelser. Först CME Groups lansering av dygnet-runt-handel med kryptoterminer, som nyligen har startat. Sedan ADAs möjliga ETF-lansering i augusti, sex månader efter debuten hos CME i februari.
Stadig ADA-ackumulering trots sjunkande pris visar ofta att ägarna står fast, inte att de jagar. Frågan var om resten av nätverket skulle följa när dessa händelser kom.
Ett misslyckat toppmöte och en CME-uppgradering på samma dag
Båda händelserna inträffade 29 maj. Cardano Foundation begärde 7,8 miljoner ADA för toppmötet och fick 65,21 % stöd, vilket var precis under supermajoriteten på 66,67 % som krävs för att få ut pengar ur kassan. Evenemanget ställdes därför in.
Samma dag började CME dygnet-runt-handel med kryptoterminer, där CME ADA-terminer nu finns med tillsammans med Bitcoin, Ether och Solana. Nederlaget sänkte stämningen, men uppgraderingen gav institutioner reglerad handel dygnet runt.
Denna överlappning är den avgörande kopplingen. Ett nederlag som annars hade lett till försäljning mötte ett nytt köputrymme samma dag, så det negativa absorberades snarare än syntes i utflöden.
Data visar denna absorbering tydligt. Medelmyntålder, som ökar när ägarna håller fast vid sina mynt, steg i alla viktiga grupper fram till 1 juni.
Alla grupper för 90, 180 och 365 dagar ökade samtidigt, ingen grupp sålde efter nyheten. Att ägarna låg lågt efter nederlaget visar att CME-åtkomsten ökade tron på ADA.
Det var inte bara de lugna ägarna som visade att köpsidan dominerade.
Aktiva ADA-adresser ökade med 14 % när nätverket tog fart
Köpsidan märktes även i användningen. Antalet aktiva ADA-adresser under 24 timmar steg från 15 347 den 31 maj till 17 500, en ökning med 14 % i daglig aktivitet.
Denna ökning sammanföll nästan exakt med CME:s lansering, samtidigt som ADA-priset förblev lågt. Ny tillgång till marknaden samtidigt som aktiviteten steg knyter ihop det som syns i data om myntålder.
Sammantaget ser vi ett tydligt mönster. Toppmötets nederlag riskerade att utlösa försäljning, men lanseringen av CME samma dag öppnade för reglerad handel. Både medelmyntålder och aktiva adresser steg under denna period istället för att minska. Ett undantag kvarstår dock: CME-ändringen gällde hela produkten och nämnde inte ADA specifikt, så lanseringen är troligen huvudorsak till absorbtionen snarare än ett unikt Cardano-svar.
Trots detta syns tydliga steg: Valarna köpte först, mynten låg stilla när nederlaget kom, och dagliga användare ökade när tillgången blev konstant.
Augusti ETF-godkännandefönstret är nästa viktiga tidpunkt. Det skiljer uppbyggnad som leder till varaktig efterfrågan från ökning som snabbt försvinner när orsakerna försvinner.
