Cathie Wood har fortsatt att köpa Circle även när aktien föll med 42% på ett år. På söndagen förklarade hon varför. Wall Street-analytiker som har byggt sina karriärer på Visa och Mastercard, menar hon, kan inte förstå företaget.
Circle ger ut USDC, en digital amerikansk dollar som stöds av kontanter och amerikanska statsobligationer med kort löptid. Wood leder ARK Invest, och Circle är nu den största kryptoinvesteringen i hennes huvudfond.
Woods invändning mot analytikerna
Wood svarade på ett diagram från Artemis data, där analytikern Alex Obchakevich visade att marknaden ändrar uppfattning om vem som verkligen tjänar pengar på stablecoins.
Diagrammet visade de tre betalningsbolagen under ett år. Visa ökade med ungefär 5%, Mastercard med cirka 1%. Circle sjönk med 42%.
Även om CRCL har ökat med 84% sedan börsintroduktionen, visar detta årsdiagram ineffektiviteten i aktiemarknaden på kort sikt. Många finansiella analytiker har byggt sina långa karriärer på $V och $MA och kan inte förstå Circle, utmanaren, utmanade Wood.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Hon nämnde sedan historien. Mastercard steg ungefär 150 gånger sedan börsnoteringen, berättade hon, och Visa cirka 33 gånger.
Analytiker som sa åt kunder att köpa på nedgångar såg mycket smarta ut. Tekniken förändrar nu betalningar, inte analytikernas skicklighet, och Circle kan därför vinna på det.
Hennes historiska exempel håller, men ett tal gör det inte
Båda mångdubblingarna stämmer vid en kontroll. Mastercard satte introduktionspriset 2006 till 39 USD per aktie. Aktien delades senare i tio delar, så inköpspriset motsvarar nu 3,90 USD. Jämfört med fredagens stängning på 580,63 USD blir det 149 gånger.
Visa sålde aktier för 44 USD i mars 2008. De delade aktien i fyra delar 2015, så anpassat pris är 11 USD. Med 371,04 USD på fredagen är det 34 gånger. Woods siffror stämmer.
Hennes Circle-siffra stämmer inte. Circle prissatte noteringen i juni 2025 till 31 USD. Aktien stängde på 87,98 USD i fredags. Det är en ökning på cirka 184%, inte 84%.
Wall Street kan inte enas om Circles värde
Mäklarfirmorna ignorerar inte Circle, vilket försvagar hennes argument. Av 21 analytiker som följer bolaget, anser 11 att det är starkt köp och två säger köp. Fem säger behåll. Tre säger sälj.
Deras riktkurser är än mer olika. Den mest optimistiska är 173 USD. Den mest pessimistiska är 37 USD. Det ger 4,7 gånger skillnad för samma bolag samma dag. Snittet ligger på 98,61 USD.
Analytiker som bevakar ett etablerat betalningsnätverk skiljer sig inte så mycket i sina prognoser. För Circle finns ingen gemensam metod. Mycket av vinsten kommer från räntor på reserver, som minskar när räntorna sjunker. Resten beror på hur snabbt digitala dollar används.
Bokslutet visar skillnaden. Omsättningen ökade med cirka 37% och bolaget gick med vinst efter en oväntad delårsrapport i början av augusti. Börsvärdet minskade ändå med 30%.
Konkurrensen gör det svårare. Circle bygger en fyrskiktsfinansiell plattform på sin Arc-blockkedja. Open USD, ett konkurrerande stablecoinkonsortium med över 140 företag, vill använda samma system.
Wood tvekar inte. ARK:s huvudfond hade 3 931 968 Circle-aktier på fredagen, värda 329 miljoner USD och 5,14 % av portföljen. Det är mer än deras andel i Coinbase. Hon kan få rätt. Just nu visar hennes investering samma sak som målen 37 USD och 243 USD visar. Ingen vet exakt vad Circle är.
