Comcast (CMCSA) aktien fortsätter att falla, medan sektorn stiger. Företaget tjänar mest pengar på internet för hemmet och kabel-tv, men den affären blir mindre. Att dela upp företaget i två har inte löst problemet.
Därför hjälpte en stor uppdelning inte aktiekursen, som nu ligger runt 23,73 USD och är nära en 52-veckors lägsta nivå. Problemet finns inne i företaget, inte på marknaden.
Sektorn stiger, men inte för kabel
Vinsterna har inte fördelats jämnt. Kommunikationssektorn, där Comcast ingår, steg med ungefär 1,4% de senaste sex månaderna. Men den uppgången kom från de största bolagen, som AI-jättarna Alphabet och Meta, inte från telekom- och kabelbolagen.
Kopplingsföretagen har hamnat efter. Comcast aktie har fallit nära 30% det senaste året och kabelkonkurrenten Charter Communications har tappat ungefär 33% under 2026.
Vill du ha fler sådana insikter? Registrera dig för chefredaktör Harsh Notariyas dagliga nyhetsbrev här.
Skillnaden visar på Comcast kärnaffär. Deras internet för hemmet tappar kunder till fasta trådlösa tjänster från Verizon och T-Mobile, som erbjuder ett 5G-alternativ till kabelbredband. Comcast förlorar i den utvecklingen.
Därför delar Comcast upp sig i två delar
Comcast driver två helt olika affärer. Ena delen säljer internet för hemmet och kabel-tv. Den andra är NBCUniversal, som äger NBC, streamingtjänsten Peacock och Universal nöjesparker.
Sidan med internet och tv krymper. Fler kunder lämnar kabeltv och väljer billigare trådlöst internet för hemmet från T-Mobile och Verizon. När dessa bolag var ihop, såg hela aktien svag ut på grund av långsam tillväxt inom internet. Comcast vill nu dela upp bolagen och hoppas att varje del får ett högre värde var för sig.
Uppdelningen sker som en avknoppning. Nuvarande aktieägare får aktier i det nya medieföretaget, ingen kontantbetalning sker, och affären är skattefri.
Men att flytta om affärerna vinner inte tillbaka en enda förlorad kund.
En omstrukturering löser inte nedgången
En uppdelning ändrar strukturen, men inte siffrorna. Comcasts anslutningsdel, bredbands- och mobilverksamheten, skapar mest vinst med ungefär 7,9 miljarder USD i justerad vinst senaste kvartalet. Men vinsten sjönk över 4% jämfört med året innan när kunder försvann.
Mediedelen som knoppas av har motsatt problem. Den drog in 11,94 miljarder USD i intäkter under kvartalet men bara 331 miljoner USD i justerad vinst, och Peacock streamingtjänst förlorade 432 miljoner USD. Uppdelningen separerar därför en krympande kassako från en växande men olönsam del. Inget av problemen löses. Uppdelningen ger inga nya bredbandskunder och gör ingen streamingtjänst lönsam, så båda får samma problem i sina nya bolag.
Rich Greenfield, analytiker på LightShed Partners, sa till New York Times att åtgärden är ett erkännande av misslyckande. Investerarna visade direkt sin tvekan när nyheten kom.
Uppgången som inte höll
Nyheten skapade först stor optimism. Comcast aktie hoppade snabbt upp cirka 19% till nära 27 USD den 29 juni, när investerare trodde att uppdelningen skulle synliggöra dolt värde.
Vinsten höll dock inte i sig. Aktien föll tillbaka nästan hela vägen och låg på 23,73 USD den 1 juli, minus 3,34% den dagen.
Den här fram-och-tillbaka-resan visar vad marknaden tycker. En omorganisation som inte ger fler kunder eller mer intäkter gav köpare få skäl att stanna kvar. Den verkliga prövningen är dock om stora investerare har köpt aktier.
Stora fonder påverkar en aktie mer än någon annan, och flödesdata visar att de höll sig borta. Comcast penningflöde, som mäts av Chaikin Money Flow (CMF), visar om institutionella köpare eller säljare styr aktien, har varit negativ och sjunkit lägre.
Enkelt sagt fortsatte de stora investerarna att sälja även efter rubrikerna. Nya köpare kom inte in för att stötta priset.
Optionshandlare var mer hoppfulla. Put-call-kvoten, som mäter satsningar på nedgång mot uppgång, var runt 0,43. Det betyder att calls var fler än puts och att hedgandet hölls lågt.
Men denna optimism stöddes inte av verkliga köp, vilket det sjunkande CMF visar. Wall Street visade också försiktighet.
Wall Street är delat om Comcast
Analytikernas svar var delade. Rosenblatt höjde Comcast till köp och ökade målet till 31 USD, medan Deutsche Bank blev mer positiv men sänkte sitt mål till 32 USD.
Andra var fortsatt försiktiga. Citi behöll rekommendationen köp, men sänkte sitt mål från 35,50 USD till 32 USD. Morgan Stanley, Barclays, Scotiabank och JPMorgan avvaktade.
CMCSA:s riktkurser ligger mellan 28 USD och 36 USD, vilket alla är över nuvarande pris. Trots det vägrar fyra av sju Wall Street-firmor att kalla aktien ett köp.
Just nu får Comcast genom uppdelningen en ny struktur men inte ett nytt företag. Om bolaget inte slutar förlora bredbandskunder och stoppar mediaförluster finns det få skäl att följa sektorn som drivs av AI.
