Ethereumpriset har stigit med 15 % den senaste månaden, men onchain-data har blivit mer negativ. Antalet aktiva användare har minskat med 33 % sedan toppen i januari. Medelgaspriset ligger på den lägsta nivån på två år.
Volymen har minskat även när priset har ökat. Den 1 maj ändrades nettot av utbyten från ackumulering till distribution. Uppgången syns i priset. Nätverket visar däremot en annan bild.
Ethereum-nätverkets efterfrågan har tyst minskat
Tre strukturella datapunkter visar hur läget ser ut inför maj.
Vill du ha fler tokeninsikter? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Enligt BeInCryptos egna Dune-dashboard nådde antalet dagliga aktiva användare på Ethereum 15 miljoner i januari 2026. I april sjönk det till 10 miljoner. Nedgången på 33 % på tre månader är viktig på grund av hastigheten, inte nivån. 10 miljoner är fortfarande mer än basnivån med 6 till 7 miljoner under spot-ETF-lanseringen i juli 2024. Det är alltså vändningen i utvecklingen som betyder mest.
Den andra datapunkten gäller gaspriset. Medelgaspriset är cirka 1 gwei, det lägsta som har hållit i sig sedan början av 2024 när det toppade på 49 gwei. Lågt gaspris är inte alltid positivt för användarna. Priset visar hur stor efterfrågan det finns på blockutrymme och påverkar direkt EIP-1559-bränningsmekanismen som skapar utbudstryck på ETH. Mindre aktivitet betyder att mindre ETH bränns, och därför får priset mindre deflationsstöd.
Den tredje datapunkten kommer från prisdiagrammet. Sedan 6 februari har Ethereum handlats inom en stigande parallell kanal. Priset har ökat stadigt. Samtidigt har volymen minskat. Den nedåtgående volymen visar alltså att uppgången bygger på svagare köpintresse, även vid högre priser. Dessutom kom den stigande kanalen efter ett starkt fall på närmare 50 % från mitten av januari. Därför är mönstret nu mindre positivt än vanligt.
Allt detta leder till en slutsats. Ethereumpriset stiger. Men nätverket bakom priset gör det inte.
Börsflöden bekräftar vad nätverket redan har visat
Det tydligaste beviset för att nätverkets svaghet påverkar priset är Glassnodes Exchange Net Position Change-data. Den mäter nettot av inflöden och utflöden av ETH till och från börsplånböcker.
Under större delen av april var värdet mycket negativt. ETH lämnade börser i snabb takt. Varje röd stapel visade uttag från börsplånböcker till egna plånböcker, vilket är ett tecken på ackumulering. Fram till 28 april låg det dagliga utflödet på cirka 300 000 ETH.
Sen kom skiftet.
Den 1 maj blev nettot positivt. Fram till 4 maj hade 60 449 ETH förts tillbaka in på börser. Skiftet från stark ackumulering till ny distribution brukar alltså föregå svagare prisutveckling. De som tidigare höll kvar mynt har nu börjat föra tillbaka dem till börser där de säljer dem.
Historien stärker analysen. Senaste gången Ethereum steg med liknande grundläggande förutsättningar var i juli 2024. Då föll ETH med 40 % inom några dagar efter spot-ETF-lanseringen. Anledningen var densamma som nu. Institutionella flöden drev upp priset utan nätverkets stöd. Aktiva användare låg kvar på 6 till 7 miljoner som tidigare visats. Gaspriset var lågt. Uppgången tog slut efter några veckor.
April 2026 ser likadan ut. Antalet aktiva användare har minskat sedan januari. Gaspriset ligger på lägsta nivå på flera år. Volymen på prisdiagrammet är låg. Och nu visar börsflödena att innehavare börjar ta hem sina vinster.
Nätverket har varnat. Nu bekräftar börserna varningen.
Ethereum prisnivåer visar var uppgången måste bevisa sig
Ethereum (ETH) handlas nu vid 2 383 USD i en stigande kanal som har styrt priset uppåt sedan den 6 februari. Kanalen kom efter ett fall på 48,81 % från januaris topp på 3 407 USD till februaris lågpunkt på 1 747 USD. Den nuvarande uppgången är ett försök till återhämtning, inte en fortsättning.
Första testet sker vid 2 466 USD. Om ETH stänger dagen över den nivån kan priset närma sig kanalens övre trendlinje. Med tillräcklig volym kan uppgången få den bekräftelse diagrammet saknat. Utan ett avslut över den nivån förblir strukturen pressad och de negativa signalerna från aktiva användare, gaspriser och börsflöden kan leda till svagare pris.
Nedåt är nivåerna tätt placerade. Om Ethereum håller 2 074,57 USD, 0,236 Fibonacci-nivån, stannar priset inom kanalen. Om 2 074 USD bryts faller Ethereum ur kanalen och öppnar för 1 831 USD, motsvarande 0,382 Fibonacci-nivån. Under 1 831 USD finns väg mot 1 747 USD, februaris botten, samt 1 635 USD, 0,5 Fibonacci-nivån.
Matematiken för nivåerna är ojämn. På uppsidan krävs ett återtagande av 2 466 USD med volym som vi ännu inte sett. Om kanalen bryts nedåt kan priset gå tillbaka till februaris låga nivåer. En daglig stängning över 2 466 USD försvagar de negativa signalerna. En stängning under 2 074 USD bekräftar dem.
