USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) meddelar sitt räntebeslut på onsdag. Det är ett viktigt möte där marknaderna vill förstå hur beslutsfattarna och nya ordföranden Kevin Warsh tänker.
Detta händer när energipriserna sjunker. Det beror på att USA och Iran har nått en överenskommelse om att öppna Hormuzsundet igen.
De flesta tror att Federal Open Market Committee (FOMC) kommer att behålla räntan oförändrad i intervallet 3,5–3,75 % för fjärde mötet i rad i juni.
Eftersom marknaderna redan räknar med detta beslut, kommer fokus att ligga på den uppdaterade ekonomiska prognosen (SEP) och vad Fed-ordförande Warsh säger i sin första presskonferens efter mötet. Det kan ge viktiga ledtrådar om framtiden för penningpolitiken och därmed påverka den amerikanska dollarns (USD) utveckling.
Trots att oljepriset nyligen har sjunkit tror många ändå att Fed kan höja räntan senare under året.
Enligt CME FedWatch Tool tror investerare nu att det finns cirka 58 % chans att Fed höjer räntan med 25 punkter minst en gång före slutet av 2026.
WTI-oljan låg på cirka 65 USD per fat innan USA och Israel startade ett samlat anfall mot Iran den 28 februari. Sedan steg priset till över 110 USD i mitten av mars, den högsta nivån sedan juni 2022.
Efter att den första tillfälliga vapenvilan mellan USA och Iran meddelades i början av april sjönk oljepriset, men det ligger fortfarande högre än innan krisen.
Med den senaste överenskommelsen, som nu öppnar Hormuzsundet igen, föll WTI ytterligare och gick under 80 USD.
Beslutsfattarna kommer att ta hänsyn till detta när de gör sina nya ekonomiska prognoser och förväntningar om räntan.
Inför FOMC-mötet säger analytiker på TD Securities: “Räntan kommer att lämnas oförändrad, men kommunikationen blir troligen mer hökaktig.”
“De kommer att ta bort en mjuk hållning och justera SEP och punktdiagrammet mer hökaktigt. Osäkerheten gäller nya ordföranden Warshs presskonferens. Det är inte troligt att Warsh går emot marknaden för hårt, eftersom det skulle skada hans trovärdighet och hans planer för långsiktiga reformer,” säger de.
När meddelar Fed sitt räntebeslut och hur kan det påverka EUR/USD?
Fed kommer att meddela sitt räntebeslut och publicera penningpolitiskt uttalande och SEP klockan 18:00 GMT. Kevin Warsh håller sin presskonferens klockan 18:30 GMT.
Den senaste SEP från mars visade att de flesta beslutsfattare räknar med en räntesänkning med 25 punkter i år, samma som i rapporten från december 2025.
Det skulle inte vara förvånande om det nu blir mer hökaktiga ändringar i SEP, med tanke på den nya ekonomiska situationen.
Positioneringen på marknaden visar dock att USD kan stärkas om rapporten visar att de flesta i Fed tror på minst en räntehöjning innan året är slut.
Om det händer kan finansmarknaden fortsätta att räkna med en höjning. Då kan avkastningen på amerikanska statsobligationer och USD stiga mer och EUR/USD kan falla.
Men om SEP visar att de flesta i Fed tror att räntan ska vara oförändrad resten av året, kan USD pressas nedåt.
Det skulle ändå vara en hökaktig ändring jämfört med SEP från mars, men mindre hökaktig än vad marknaden redan har väntat sig.
I så fall kan EUR/USD återhämta sig och stiga igen.
Warsh kan också påverka USD:s värde med sina kommentarer på presskonferensen efter mötet.
Om Warsh tonar ned förväntningarna på en räntehöjning och är positiv om inflationen nu när oljepriserna har fallit, kan USD ha svårt att bli starkare.
Det är mindre troligt, men Warsh kan erkänna att arbetsmarknaden är stark och undvika att låta mjuk. Då kan USD klara sig bättre.
ING:s strateger Francesco Pesole, Chris Turner och Frantisek Taborsky tycker att den amerikanska dollarn (USD) får stöd av stark amerikansk statistik och förväntningar på Fed, trots att oljepriset har fallit kraftigt.
“Dollarn kan fortsätta vara stark, men måste få signaler från beslutsfattarna (särskilt nya ordföranden Kevin Warsh) om att räntehöjningar verkligen är möjliga,” säger de. “Det gör att det fortfarande är osäkert hur länge nedgången för oljan håller i sig, och valutamarknaden är än så länge försiktig med att tro helt på det positiva.”
Sammanfattningsvis kommer USD:s värde och EUR/USD:s utveckling att bero på hur övertygade Fed är om att inflationen kommer tillbaka till låga nivåer snabbt.
Om det inte kommer en tydlig signal, varken från SEP eller från Warsh, att penningpolitiken inte längre ska stramas åt, kan USD bara tillfälligt bli svagare.
Eren Sengezer, analytiker på FXStreet för den europeiska handeln, ger en kort teknisk prognos för EUR/USD:
”Det tekniska läget visar ännu inte på någon vändning uppåt. På dagsdiagrammet har Relative Strength Index (RSI) stigit men inte passerat nivån 50. Dessutom ligger EUR/USD långt under både 100- och 200-dagars glidande medelvärde (SMA).”
På uppsidan verkar ett viktigt motståndsområde ha bildats vid 1,1655–1,1675, där
Fibonacci 38,2 % återhämtning av nedgången februari–april, 100-dagars SMA och
200-dagars SMA möts. Om EUR/USD lyckas ta sig förbi detta område, kan det möta ett tillfälligt
motstånd vid 1,1730 (Fibonacci 50 % återhämtning) före 1,1800 (Fibonacci 61,8 %
återhämtning).
Om vi tittar söderut säger Sengezer att första stödnivån kan synas vid 1,1560 (Fibonacci 23,6 % återhämtning)
före 1,1500 (statisk nivå, jämnt tal) och 1,1410 (lägsta 13 mars).
Warsh leder en mer försiktig Fed
Den nya Fed-ordföranden Warsh tar över en kommitté där de flesta medlemmar är försiktiga när det gäller räntesänkningar.
Dallas Feds ordförande Lorie Logan, Clevelands ordförande Beth Hammack och Minneapolis ordförande Neel Kashkari utmärker sig som de mest försiktiga, enligt FXStreet Speechtracker-poängen.
Kashkari fick 7,4/10 i poäng på FXS Speechtracker under ett tal den 27 maj, något över det historiska snittet 7/10, och därmed lite mer försiktig än normalt.
Talet fokuserade tydligt på vaksamhet kring inflation, eftersom han påpekade att risken för hög inflation nu är större än risk för försvagning av arbetsmarknaden.
Kashkari nämnde också att de flesta siffror efter april visar högre inflationsrisk, och att ett krig i Mellanöstern kan hålla uppe de globala prisnivåerna.
Fed:s Logan höll ett ännu mer försiktigt tal den 3 juni och fick 8,2/10 i poäng på FXS Speechtracker.
Hon sa att ”inflationen är på väg mot mitten av 2 %, inte hela vägen till 2 %” och att snittinflationen ”inte är en tillförlitlig signal just nu”. Hon påpekade också att de finansiella villkoren är gynnsamma, arbetsmarknaden är stabil och företagens vinster ”går mycket bra”, vilket ökar oron för att det tar för lång tid för inflationen att sjunka till målet.
Hon betonade att penningpolitiken inte bromsar ekonomin och sa att det kan krävas högre räntor senare i år, vilket förstärkte den försiktiga hållningen ytterligare.
Om Warsh vill övertyga beslutsfattarna om att lätta på politiken kommer han att ha det svårt.
En del mer neutrala medlemmar, som New York Fed:s ordförande John Williams och Fed-guvernör Jerome Powell, kan vilja hålla räntan oförändrad.
Men de kommer troligen inte att stödja räntesänkningar förrän det finns tydliga bevis på att inflationen verkligen sjunker mot målet, eller om arbetsmarknaden försvagas påtagligt över tid.
