Globala obligationsräntor steg kraftigt på fredagen när oljepriset ökade. Den brittiska 30-åriga staatsobligationen nådde 5,82 %, vilket är det högsta sedan 1998.
Priserna föll på amerikanska statsobligationer, brittiska gilts och japanska statsobligationer. Handlare frågar nu vad räntorna signalerar om Kina, oljetillgång och statsunderskott.
Synkroniserad ränteökning i stora ekonomier
Allianz chefsrådgivare Mohamed El-Erian sade att oljeökningen drev utvecklingen. Japans producentpriser steg också mer än väntat.
Den 30-åriga japanska räntan låg på 4 % för första gången sedan 1999. Den brittiska 10-åriga låg nära 5,14 %, och den tyska 10-åriga steg 7,5 punkter till 3,12 %.
Räntorna på amerikanska statsobligationer ökade samtidigt. Den 10-åriga låg runt 4,54 %, den 20-åriga på 5,10 % och den 30-åriga på 5,09 %.
“Alla löptider stiger samtidigt,” påpekade handlare Bull Theory.
Aktiemarknaden reagerade inte. S&P 500 låg nära rekordet 7 501 tack vare AI-optimism. S&P:s vinstavkastning ligger nu klart under den 10-åriga statsobligationen, vilket är ovanligt och senast hände 2003.
“Obligationsräntor bryr sig inte om AI. De bryr sig om ett årligt underskott på 2 biljoner USD, olja på 100 USD, fortsatt inflation och att staten lånar mer pengar varje dag för att finansiera ett krig,” sade Bull Theory.
Vad räntorna säger om Kina och ekonomin
När det gäller Kina visar signalen skepticism. Mad Money-programledaren Jim Cramer uppgav att aktiemarknaden antar att Kinas ledare Xi Jinping hanterar oljeproblemen som har koppling till president Donald Trump.
Han nämnde att inga tydliga handelslöften finns. Obligationstraders verkar mindre övertygade.
För ekonomin prissätter obligationer högre och längre inflation. De visar även större underskott samt att centralbanker inte kan sänka räntorna snabbt.
Brittiska gilts pekar på statliga budgetproblem. Japanska långräntor markerar slutet på decennier av konstlat låga räntor när Bank of Japan normaliserar sin politik.
Räntemarknaden speglar liten diplomatisk hjälp från Kina, inflationsökning på grund av olja och högre kostnader för lån. Aktier speglar fortfarande förhoppningar om AI och ökade vinster.
Båda synsätten kan inte fortsätta vara rätt hela tiden. Utvecklingen för olja, signaler från Bank of Japan och eventuella nya möten mellan Trump och Xi avgör troligen vem som får rätt först.
