Koreas KOSPI-index måste stiga ungefär 74 % för att nå den nivå som Goldman Sachs-strategen Timothy Moe fortfarande förväntar sig. Han håller fast vid målet 12 000, som bestämdes innan indexet tappade en fjärdedel av sitt värde.
Moe är bankens chefstrateg för aktier i Asien-Stillahavsområdet. Han publicerade målet för tre månader sedan och har inte ändrat det. Det som har förändrats är priset, inte hans prognos.
Varför blev KOSPI:s uppgång så kraftig
Indexet ligger nu nära 6 899, vilket är en ökning på cirka 60 % under 2026. Trots det har det sjunkit ungefär 24 % från toppnoteringen i juni.
Två av de största bolagen har stått för största ökningen. SK Hynix har ökat cirka 157 % hittills i år, och Samsung Electronics har stigit med 106 %.
Vägen dit har varit skakig. I juli kom den största vändningen, när en hävstångs-ETF såldes av och många koreanska småsparare drabbades hårt.
Fonder med hävstång som följer de två halvledarbolagen hade sedan sitt första netto-utflöde i augusti och tappade nästan 1 miljard USD. Svängningarna blev så stora att Bitcoin (BTC) under perioder i 2026 blev lugnare än KOSPI.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Goldmans mål för KOSPI: Därför finns 12 000 fortfarande kvar
Moe baserar sin prognos på vinsterna. Han tror att KOSPI-bolagen visar vinsttillväxt runt 360 % i år, och att det minskar till cirka 35 % under 2027.
”Vi håller fast vid målet – vi tror att bolagen kan leverera vinster. Marknaden värderar inte tillräckligt hur länge denna vinstcykel kan fortsätta,” säger han.
Värderingen är också viktig. Hans mål på 12 000 utgår från 7,5 gånger förväntad vinst. Just nu värderas indexet till 5,3 gånger, vilket är ungefär hälften av snittet de senaste sju åren.
Efterfrågan gör resten. Moe räknar med att amerikanska storbolag inom teknik satsar mer än 1,2 biljoner USD nästa år. Det är mycket mer än de tidigare prognoserna på cirka 800 miljarder USD.
Men riskerna finns också. Han nämner kinesiska konkurrenten ChangXin Memory Technologies (CXMT) samt möjliga politiska hinder för nya datacenter i USA.
Leveranser är den avgörande frågan. Samsung och SK Hynix har redan visat starka kvartal utan att marknaden belönat dem. Nästa rapporter avgör därför om vinsterna räcker för att täcka ett glapp på 74 %.
Moe är inte ensam om sin syn. Morgan Stanley höjde sin rekommendation för Korea till övervikt i början av augusti, med mål på 9 000.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister dela med sig av expertanalyser
