Guld är nära sin åttonde månad i rad med uppgång. Detta skulle vara den längsta perioden någonsin. Men flera hinder kan stoppa prisuppgången.
Många investerare har vänt sig till guld i osäkra tider. Marknadsstrateger säger dock att uppgången kan vara nära en vändpunkt.
Gulds historiska uppgång möter unika risker
Mark Zandi, chefsekonom på Moody’s Analytics, varnar för att finansmarknader känns mer osäkra. Flera faktorer kan nu leda till stora utförsäljningar.
Han säger att denna risk är störst för aktier och företagsobligationer. Men även krypto, guld och silver kan påverkas trots att de redan fallit lite.
“Värderingarna är höga… Investerare satsar bara på att priserna fortsätter att gå upp för att de har gjort det nyligen,” sa Zandi .
Ekonomin visar blandade siffror, enligt honom. USA:s BNP växer lite över 2 %, vilket är under landets möjligheter på cirka 2,5 %. Samtidigt ligger jobbtillväxten stilla och arbetslösheten ökar sakta.
Inflationen ligger kvar på höga nivåer enligt Fed:s mått. Just nu är den 3 %.
Samtidigt ger nya tullar och oro för konflikt med Iran få positiva nyheter för riskfyllda tillgångar.
Obligationsmarknaden är också osäker. Zandi varnar för att stora hedgefonder går in på en svag marknad när Federal Reserve och globala investerare drar sig tillbaka.
“Det är lätt att tänka sig att de lämnar samtidigt och räntorna stiger snabbt,” sa han .
Stora budgetunderskott och frågor kring obligationernas säkerhet gör risken ännu större i ett mindre globalt sammanhang.
Trots dessa hinder väljer många investerare guld som en säker värdebevarare. Data från Kalshi visar att guld ligger på väg mot sin åttonde raka uppgångsmånad.
Michael Hartnett på Bank of America råder att handla olja för att få snabba vinster på geopolitik, men att “äga guld” om man tänker på långsiktig säkerhet.
Centralbankerna har nu mer guld än amerikanska statsobligationer i sina reserver för första gången sedan 1996. Det visar hur guld hjälper mot risk med vanliga valutor.
Kinas brist på guld orsakar brist på utbud under historisk uppgång
Kinas guldbrist efter det kinesiska nyåret ger också ökad optimism, men innebär också risker.
Rapporter visar att många guldbutiker stoppade sina försäljningar av guldtackor och återbetalade förbokningar eftersom tillgången blev för liten.
Analytiker menar att detta kan trycka upp guldpriset mot 10 000 USD per uns i extrema lägen, men snabba förändringar kan ge korta nedgångar.
“En mycket allvarlig brist på guld kan snabbt lyfta priset till 10 000 USD/uns!” Silver Trade noterade.
Tekniska analytiker är ändå försiktiga. Rashad Hajiyev ser ett starkt motstånd kring 5 160 USD. Samtidigt påpekar FXGold Analyst det viktiga gapet kring 5 100 USD. Om priset öppnar under denna nivå kan säljare få övertag och köpviljan minska.
Sammanfattningsvis är gulds historiska uppgång fortfarande intakt, men investerare måste balansera mellan ökad efterfrågan, geopolitisk osäkerhet, svaga marknader och viktiga tekniska nivåer.
Kombinationen av dessa faktorer gör att prisrörelserna för metallen kan bli både kraftiga och historiska.
