HashKey Group, Hongkongs största licensierade kryptovalutabörs, har lanserat sin första Digital Asset Treasury (DAT) fond.
Fonden siktar på 500 miljoner USD och kommer att stödja Bitcoin- och Ethereum-projekt samt globala adoptionsinitiativ.
Hongkong formaliserar sin kryptonärvaro
HashKeys drag visar Hongkongs avsikt att formalisera sin roll inom digital tillgångsfinansiering. Även om kryptomarknaderna är volatila, ses institutionella fonder som detta som försök att införa strukturerade metoder för tokenexponering. Genom att satsa på en diversifierad portfölj av DAT-projekt vill HashKey anpassa sig till bredare utvecklingar inom Web3-infrastruktur.
DAT-modellen syftar på företag eller fonder som lägger till kryptovalutor i sina balansräkningar. Detta speglar strategin som det amerikanska börsnoterade mjukvaruföretaget Strategy, tidigare MicroStrategy, började med 2020 när de köpte Bitcoin. De är nu världens största företagsinnehavare med över 63 miljarder USD i kryptovaluta. Deras framgång har påverkat andra företag, och Standard Chartered uppskattar att nästan 100 000 Bitcoins innehas av liknande enheter.
Hongkongs aktiemarknader ser en ökning av “krypto-aktielänkning.” Noterade företag samlar kryptovalutor, och deras aktiekurser rör sig med tokenmarknaderna. Denna praxis är välkänd i USA, där Strategys aktie följer Bitcoins pris. Trenden får nu uppmärksamhet i Asien.
Hongkong-noterade företag, inklusive Boyaa Interactive och Huajian Medical, har avslöjat betydande kryptoköp. Hong Kong Digital Asset Listed Companies Association, som grundades i slutet av augusti, har redan 49 medlemmar med ett sammanlagt marknadsvärde på ungefär 20 miljarder USD. Många medlemmar planerar att utöka sina tokeninnehav de kommande månaderna.
Chefer säger att modellen ger indirekt exponering för företag som inte kan hålla tokens direkt. Vid senaste evenemang i Hongkong, där framstående branschpersoner deltog, beskrev Binance-grundaren Changpeng Zhao (CZ) DAT-strukturer som ett sätt för noterade företag och statligt länkade företag att delta utan att bryta mot restriktioner för direkt ägande av digitala tillgångar.
MetaPlanet-aktien föll kraftigt i sommar
Några högprofilerade drag visar entusiasmen. Yunfeng Capital, kopplad till Jack Ma, har satsat mer än 40 miljoner USD på Ethereum. New Fire Technology, associerad med Huobi-grundaren Li Lin, har meddelat ett 500 miljoner USD “coin hoarding”-initiativ, vilket visar omfattningen av planerade investeringar. Binance-länkade familjekontoret YZi Labs har också börjat så frön i fonder fokuserade på Binance Coin-ackumulering.
Ändå belyser försiktiga exempel potentiella risker. Japans Metaplanet, som blev den sjätte största globala Bitcoin-innehavaren, såg sin aktiekurs falla kraftigt i somras efter en initial uppgång. Analytiker varnar för att företag som förlitar sig på att emittera skuld eller aktier för att finansiera tokenköp riskerar att exponeras när kryptovalutapriserna sjunker, en cykel som ibland kallas “flywheeleffekten.”
Branschfolk noterar att även om Hongkong erbjuder en attraktiv plats för nätverkande och kapitalanskaffning, förblir USA den föredragna marknaden för storskalig genomförande. Flexibiliteten hos amerikanska finansieringsverktyg som PIPE (Private Investment in Public Equity) och ATM (At-the-Market) erbjudanden gör det möjligt för noterade företag att samla kapital mer effektivt än vad Hongkongs regelverk tillåter.
Hong Kongs roll i global digital tillgångsfinansiering
Hongkongs positionering speglar dess ansträngning att fungera som en bro mellan traditionell finans och digitala tillgångar. Även om omfattningen av tillgångar som direkt innehas av Hongkong-noterade företag fortfarande är under 2 miljarder USD, verkar både institutionella fonder och noterade företag vara engagerade i att utöka deltagandet.
Introduktionen av HashKeys 500 miljoner USD DAT-fond representerar ett av de mest strukturerade dragen i Asien av en licensierad enhet. Samtidigt visar spridningen av krypto-aktielänkning hur noterade företag experimenterar med nya kassastrategier. Om dessa metoder visar sig hållbara beror på regleringsförhållanden, kapitalmarknadens aptit och kryptocykelns motståndskraft.
