I fem dagar i oktober sålde hedgefonder AI-aktier. Efteråt hade de sålt allt de köpte av AI-aktier sedan början av 2025, enligt siffror från Goldman Sachs.
Morgan Stanley säger att hedgefonder har minskat sina börssatsningar med över 8 % sedan juni. Det är den största minskningen sedan minst 2017. Aktiekurser föll, eftersom stora teknikaktier kraschade förra veckan och tog bort 2 biljoner USD från marknaden.
Fallet drabbade bara en del av marknaden. S&P 500 rörde sig knappt i slutet av oktober. Minneschiptillverkarna Samsung, SK Hynix, Micron och SanDisk förlorade över 700 miljarder USD på mindre än två veckor.
Varför hedgefonder sålde AI-aktier
Hedgefonder lånar pengar för att öka sina affärer. När priserna faller blir förlusterna snabbt stora, därför säljer fonderna för att minska risken. Det pressar priserna nedåt och tvingar fram ännu mer försäljning.
De flesta ville lämna, inte satsa på en krasch. Den värsta dagen sålde de aktier de redan ägde ungefär 3,5 gånger snabbare än de öppnade nya blankningsaffärer, enligt Goldman.
Den 22 oktober kom sedan. Goldmans lista med hedgefondernas favoritaktier föll 4,2 %, vilket var den sämsta dagen sedan 2011. Bankens primära handelsbord summerade det hela.
“Om förra torsdagen kändes jobbig, har denna dag varit värre,”
Spricker AI-bubblan, eller säljer fonderna bara?
Makroinvesteraren Jordi Visser skyller på belånade pengar, inte svag efterfrågan. Han tror belåningen tog 18 månader att bygga upp och 75 dagar att avveckla.
Företagsvinster är upp ungefär 20 %, och efterfrågan på AI-datorer är fortfarande större än utbudet. SK Hynix tror på minnesbrist till 2030. Fundstrats Tom Lee misstänker att en tvingad säljare orsakade raset.
Goldman har en mörkare syn. Banken säger att processen att sälja ser ut att vara närmare sin början än sitt slut, enligt Deep News. Fondernas AI-innehav ligger fortfarande bland de högsta 17 % de senaste tre åren.
Den 26 oktober frågade BeInCrypto om Kinas AI-bubbla skulle spridas till USA. Några dagar senare raderade ett sent säljtryck i oktober cirka 2 biljoner USD från Nasdaq-100.
Om Goldman har rätt, kan hedgefonderna fortfarande ha mycket kvar att sälja.
