Efter att ha etablerat sig som ett ledande namn inom on-chain perpetual DEX, står Hyperliquid (HYPE) inför ett av sina största stresstester sedan lanseringen.
I november kommer Hyperliquid att låsa upp ett stort antal HYPE-tokens. Detta väcker frågan: Kommer denna åtgärd att öka likviditet och adoption eller orsaka en kraftig prisnedgång?
Tryck från Utbud och Efterfrågan samt Kortsiktiga Prisscenarier
Tokenomist’s data visar att miljontals Hyperliquid (HYPE) tokens kommer att låsas upp i november. Dessa utgör ungefär 2,66 % av det cirkulerande utbudet. När ett projekt släpper många tokens samtidigt, står det inför risker som utspädning och säljtryck.
Tekniskt sett föreslår flera analytiker att HYPE kan bilda ett huvud och axlar-mönster på dagsdiagrammet. Om detta bekräftas kan det indikera en potentiell nedgång mot 20 USD, vilket signalerar en kortsiktig korrigeringsfas.
Samtidigt noterade en annan handlare att den senaste prisutvecklingen visar “viss TWAP-ut, långsam effektiv försäljning” vilket tyder på kontrollerad avyttring av stora ägare. Handlaren tillade:
“Inte säker på vad som pågår, men kommer att vänta på mer klarhet,” sa han.
Å andra sidan ser vissa handlare möjligheter i volatiliteten. Enligt Route2FI: “Om HYPE stänger ett 1-minutersljus runt 40 USD i november kan det bli ett tillfälligt yield farm.”
Analytikern hänvisade till möjligheten att tjäna på kortsiktiga prisfluktuationer. Denna strategi är dock mer lämplig för erfarna handlare, eftersom HYPE-upplåsningen kan innebära intensiv volatilitet.
Starka Intäkter På Kedjan och Långsiktiga Balansfaktorer
Även om kortsiktigt utbudstryck verkar oundvikligt ligger Hyperliquid’s styrka i dess intäkter på kedjan. Data från Artemis, delad på X, visar att Hyperliquid genererade över 2,2 miljoner USD i handelsavgifter under de senaste 24 timmarna. Detta överträffade alla andra blockkedjor.
Tidigare i månaden visade rapporter att Hyperliquid fångade upp till 33 % av intäkterna från blockkedjan. Detta gjorde projektet till den största intäktsgenereraren inom kryptoekonomin, en riktig “transaktionsavgiftsguldgruva” inom DeFi. Om projektet använder en del av dessa avgifter för tokenåterköp eller brännmekanismer, kan det delvis absorbera säljtrycket från HYPE-upplåsningen och hjälpa till att stabilisera marknaden.
Sammanfattningsvis, den kommande HYPE-upplåsningen i november är ett stort test för projektet och dess investerare. På kort sikt kan risker för utspädning och marknadsförsiktighet påverka prisutvecklingen. Emellertid kan Hyperliquid’s betydande intäkter på kedjan hjälpa till att mildra den kommande utbudsschocken. Detta beror på hur effektivt intäkterna används genom återköp, staking eller likviditetsprogram.
På lång sikt kommer HYPE:s värde att bero på hur väl teamet omvandlar verkliga intäkter till konkreta avkastningar för innehavare, istället för att förlita sig på kortsiktig hype kring upplåsningen. November-upplåsningen innebär inte slutet om Hyperliquid visar att deras modell är uthålligt lönsam inom on-chain perpetual DEX. Istället kan det bli en omvärderingsmilstolpe för ett av DeFi 2025:s mest lovande projekt.
