Internationella valutafonden säger att inflationen i USA inte kommer att nå centralbankens mål på 2 % förrän i början av 2027.
Bedömningen, som ingår i IMF:s första Artikel IV-granskning av Trumps regering, visar att det tar lång tid innan räntorna sänks. Detta gäller även om presidenten visar optimism.
IMF varnar för ekonomiska risker
IMF:s chef Kristalina Georgieva säger att USA:s bytesbalansunderskott är ”för stort”. Fonden tror att det blir 3,5 % till 4 % av BNP under de närmaste åren.
Men IMF:s råd skiljer sig från regeringens vision. Nigel Chalk, chef för IMF:s västra hemisfär, säger att budgetkonsolidering är bättre än tullar för att minska underskottet. Det säger han efter att Högsta domstolen stoppade Trumps breda nödtullar som ogiltiga. Därför måste regeringen använda Sektion 122 i Trade Act från 1974 för nya tullar.
Statsfinanserna är tydliga. IMF tror att USA:s federala budgetunderskott kommer att vara mellan 7 % och 8 % av BNP flera år framåt. Det är mer än dubbelt så mycket som finansminister Scott Bessent har som mål. Statsskulden kan nå 140 % av BNP till år 2031.
”Den stigande skuldkvoten och mer kortsiktiga lån innebär en växande risk för stabiliteten i USA:s och världens ekonomi”, varnar fonden.
Trumps optimism om räntor mot den strukturella verkligheten
IMF:s granskning publicerades dagen efter Trumps State of the Union-tal. Där lyfter presidenten lägre lånekostnader. Han säger att boräntorna är lägst på fyra år och att årliga bolånekostnader har minskat med nästan 5 000 USD sedan han började. Han menar att låga räntor är lösningen på det han kallar ”Bidens bostadsproblem.”
Men IMF:s siffror visar något annat. Inflation kommer inte att nå Fed:s mål förrän 2027 och underskotten är dubbelt så stora som regeringens egna mål. Det gör att räntorna troligen förblir höga länge. Fonden tror att tillväxten blir stark, 2,4 % under 2026, därför har Fed ingen brådska att sänka räntan.
Vad det betyder för krypto
Konsekvenserna för riskfyllda tillgångar är tydliga. Fortsatt hög inflation och större budgetunderskott minskar chansen för stora räntesänkningar i år. Kryptomarknaden, som steg på förväntningar om sänkta räntor under 2025, får nu anledning att vara försiktig efter IMF:s bedömning.
Det finns en ironi i detta. Regeringens egna stora budgetutgifter och de, enligt IMF, rekordstora skattelättnaderna är själva orsaken till det stora underskottet som håller räntorna höga. Trump vill ha lägre räntor, men hans politik hindrar detta.
IMF säger inte att en kris är sannolik, men pekar på att ”risken för finansiell stress i USA är låg”. Men utvecklingen med ökad skuld, stora underskott och försenad inflation gör att räntelättnader dröjer länge, om de ens kommer alls.
