MiCA-deadline har passerat, och de personer i branschen som var med om processen säger att svårare tider börjar nu. Tillsyn, konsolidering och en kommande översyn ska visa om Europas kryptoramverk fungerar.
Chefer från Tesseract och Wincent pratade med European Ethereum Institute senior policy lead på en BeInCrypto-panel. De var överens om att godkännande bara är starten, inte slutmålet.
En 90 % mindre marknad efter MiCA-deadline
MiCA-övergångsperioden tog slut den 1 juli, och EU-marknaden stängdes då för företag utan Crypto-Asset Service Provider (CASP)-licens. Nationella övergångsregler som höll äldre registreringar vid liv upphörde samma dag.
James Harris, vd för MiCA-godkända tillgångsförvaltaren Tesseract, beskrev situationen med siffror. Europa hade runt 2 700 registrerade Virtual Asset Service Providers (VASPs), sa han.
Jämfört med det hade ESMA bara lite över 200 CASPs i sitt register när panelen hölls. Det betyder ungefär 90 % bortfall. Dessutom uppskattade Harris att det är 10–15 gånger svårare att driva ett CASP än ett VASP.
Ryan Miller, chef för APAC på marknadsgöraren Wincent, menar att nedgången visar vilka som haft regelefterlevnad som en viktig prioritet.
”Det måste vara det viktigaste i företaget. Om du inte gör det till prio ett och alla är med på det, då får du sådana här siffror. Då stänger 90 % av företagen ned.”
sade Miller under panelen.
Tillsyn avgör om regelefterlevnad lönar sig
Nu flyttas fokus från godkännandeköer till tillsyn. Harris varnade att licensierade företag fortfarande är utsatta medan aktörer utanför EU erbjuder samma tjänster utan samma krav.
”Allt detta är bortkastad tid om tillsynsmyndigheterna inte går in och skickar ’sluta och avstå’-brev till företag som erbjuder icke-kompatibla versioner av de tjänster vi konkurrerar mot.”
sade Harris.
Tidiga tecken går åt båda håll. Bybit begränsade EES-handel efter att Binance drog sig tillbaka, medan Tether (USDT) togs bort från flera börser i EU. Samtidigt lade ESMA till 37 företag i början av juli, vilket ökade antalet till 280 licensierade EU-CASPs, bland dem Standard Chartered.
Konsolidering pekar mot MiCA 2
Vyara Savova, senior policy lead på European Ethereum Institute, ser att marknaden nu samlas kring större aktörer. Ett fåtal medlemsländer blir samtidigt licensnav. Till exempel hade Polen inte en enda godkänd CASP vid deadline eftersom nationell lagstiftning drog ut på tiden.
”Det syns en tydlig konsolidering och jag tror att marknaden nu verkligen kommer att mogna, som vi har pratat om länge.”
sade Savova.
Men regelverket ses redan över. Savova pekade på EU-kommissionens konsultation om MiCA-översynen, som branschen kallar MiCA 2. Svarstiden förlängdes från 31 augusti till 30 september. Samtidigt visar Ripples nya MiCA-godkännande att stora företag fortfarande satsar på ramverket.
De kommande månaderna visar om nationella myndigheter agerar mot olicensierade aktörer. Det svaret, mer än antal licenser, avgör om EU:s regler faktiskt lockar de institutioner reglerna skapades för.
