Bitcoinpriset sjönk under 69 000 USD för första gången sedan mitten av augusti, när fem olika problem uppstod under samma vecka. Fallet gjorde att Bitcoin (BTC) nu ligger på sitt 200-veckorsgenomsnitt, vilket hjälpte uppgången i somras.
Inget enskilt skäl förklarar det snabba prisfallet. Hävstång påverkar, och om veckan stänger under genomsnittet kan BTC-innehavare behöva räkna med en djupare nedgång.
1. Fed planerar nya räntehöjningar
Oväntat hög inflation i oktober gör att fler tror på höjda räntor.
Handlare tror nu inte att Federal Reserve (Fed) behåller eller sänker räntan i december, enligt CME FedWatch-data.
Terminskontrakt visar 88,7 % chans för en höjning med 25 punkter vid Fed-mötet den 9 december. Det skulle ändra räntespannet från 3,75 %–4 % till 4 %–4,25 %.
Resterande 11,3 % tror på en större höjning med 50 punkter, vilket ger ett spann på 4,25 %–4,5 %.
Fed-guvernören Christopher Waller har också sagt att han stödjer en höjning på 25 punkter i december.
Bitcoin brukar ha det svårt när lånekostnader ökar, eftersom investerare söker säkrare alternativ vid högre räntor.
2. Strategy tappar sin plats i MSCI-indexet
MSCI tar bort Strategy, det företag som har mest Bitcoin, ur sitt riktmärke den 30 november.
Borttagningen tvingar inte Strategy att sälja BTC. Men MSCI:s regler kan göra det svårare att få in nytt kapital.
Strategy köper BTC med pengar från dessa kapitalanskaffningar. Om det blir svårare att få investerare kan det minska efterfrågan från en viktig köpare.
3. Utflöden från Bitcoin-ETF:er minskar efterfrågan
Amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er tappade 1,44 miljarder USD under fem dagar i rad, enligt Farside Investors.
Raset började den 5 november då 430,2 miljoner USD försvann. Nästa dag försvann ytterligare 411,9 miljoner USD.
BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) stod för största delen av försäljningen. Den största spot-Bitcoin-fonden svarade för cirka 1,07 miljarder USD av utflödet på fem dagar.
Bland alla fonder är 4 november den enda dagen med ett nettoinflöde sedan månadens start.
Alla produkter tappar dock inte pengar. Morgan Stanleys spot-Bitcoin-fond (MSBT), billigast med 0,14 % avgift, har fått in pengar fyra dagar i rad.
Data för 12 november visar ytterligare utflöden på 47,7 miljoner USD, men siffror för IBIT och Fidelity FBTC är inte klara än.
ETF-flöden visar tydligt institutionellt intresse. Stora utflöden från största fonden betyder att stora investerare nu minskar sin exponering istället för att köpa mer.
4. Hävstångslån gjorde nedgången till en krasch
Prisaset ledde till likvidationer på 1,65 miljarder USD under ett dygn, enligt CoinGlass.
Ungefär 89 % av dessa positioner var långa. Det betyder att handlare som trodde på högre pris tvingades sälja när priset sjönk.
Varje sådan försäljning sänkte priset ännu mer, vilket utlöste fler likvidationer och påskyndade nedgången.
5. Demokraternas kongress hotar kryptons största lagförslag
Demokraterna vann både representanthuset och senaten i mellanårsvalet den 3 november. De tar över i januari 2027.
Det innebär att Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, som förklarar hur amerikanska myndigheter övervakar krypto, nu är osäker. Förslaget röstades redan ner med 49–50 i Senatens omröstning i september.
Om processen stannar av till årets slut måste man börja om från början under Demokraterna. I Representanthuset diskuterar Demokraterna redan nu ett strängare alternativ.
Men varje lagförslag behöver 60 röster i Senaten och Trumps underskrift. Den stora kostnaden just nu är tid, eftersom tydliga regler kan dröja till 2027 eller ännu längre.
Var kan Bitcoinpriset få stöd?
BTC testar nu sitt 200-veckors enkla glidande medelvärde (SMA) vid cirka 67 975 USD. Medelvärdet visar nästan fyra års stängningspriser och används för att följa Bitcoins långsiktiga trend.
Samma linje fångade upp BTC när priset föll i juli och startade uppgången i augusti. Ett veckoavslut ovanför linjen betyder att den långsiktiga uppgången fortsätter.
Om linjen bryts, ligger nästa viktiga stöd vid 66 000 till 67 000 USD. Detta område hindrade alla återhämtningar mellan juni och augusti, och tidigare motstånd blir ofta stöd vid omtest.
Lägre än så finns 62 300 USD som sista stödnivå. Köpare kom in där i slutet av februari och innan uppgången i slutet av augusti.
Ett kort avbrott under nivån i juli gav botten på 58 000 USD.
På uppsidan är 75 000 USD första motståndet om BTC vänder uppåt. Nivån fungerade som stöd under september och oktober innan den bröts denna vecka.
Vad kan avgöra Bitcoins nästa rörelse?
Två datum kan styra utvecklingen kortsiktigt. MSCI:s uteslutning gäller från 30 november, och FOMC meddelar sitt beslut 9 december.
Om Fed väljer en mildare linje kan det hjälpa till att driva BTC mot 75 000 USD. Men om räntan höjs och ETF-utflöden fortsätter ökar risken för ett test på 62 300 USD.
Den större frågan är om Bitcoin handlas som en räntekänslig riskfylld tillgång eller som en värdebevarare på lång sikt. Ett veckoavslut under 200-veckors medelvärdet tyder på det första alternativet.
