Strategy Inc. (tidigare MicroStrategy) har visat att de förbereder ett Bitcoin-köp som blir större än det stora köpet på 1,25 miljarder USD de gjorde förra veckan.
Den 18 januari lade Michael Saylor upp en grafisk bild på X med texten “Bigger Orange”. Många marknadsanalytiker tror att detta betyder att han vill köpa mer än de 13 627 Bitcoin som företaget nyss köpte.
Strategy visar rekordköp av Bitcoin när aktierabatten minskar
Den förra omgången gjorde redan att företaget blev det största som äger tillgången.
Men om de köper ännu mer går Strategys totala innehav över 700 000 Bitcoin.
Detta skulle placera företagets kassa på en unik nivå, bara bakom BlackRocks IBIT börshandlade fond och Satoshi Nakamotos uppskattade innehav på 1,2 miljoner BTC, nätverkets grundare.
Detta stora steg kommer i en osäker tid för programvaruföretaget.
Strategys aktie sjönk med över 50 % förra året och premien mellan marknadsvärde och nettotillgångsvärde (mNAV) har gått ner till cirka 1,0x.
Denna minskade premie hotar den arbitragemodell som Saylor tidigare använt för att finansiera köp.
Eftersom mer kapital går in i spotbaserade Bitcoin-ETF:er, som ger exponering utan de svårigheter och premier som finns med Strategy-aktier, har företaget tappat det lättillgängliga lånet de hade tidigare.
För att kunna fortsätta köpa Bitcoin i samma takt har Strategy valt en mer offensiv finansieringsstrategi.
Bara under det senaste året har företaget tagit in 25 miljarder USD genom att sälja stamaktier och ge ut nya typer av preferensaktier, som STRC.
Samtidigt är Wall Street försiktiga med utspädningen. TD Cowen sänkte nyligen sitt riktkursmål för aktien till 440 USD från 500 USD, men behöll ändå en köprekommendation.
Företaget hänvisade till en minskning av “Bitcoin Yield” för räkenskapsåret 2026, ett eget mått på hur mycket Bitcoin varje aktie ger. Analytikerna säger att Strategys sätt att finansiera köp genom att ge ut fler aktier minskar denna avkastning för aktieägarna.
Trots skepsisen menar vissa marknadsexperter att Strategy har byggt upp ett systemskydd som traditionella banker inte enkelt kan ta sig förbi.
”De har lärt sig att samla på sig Bitcoin i stora mängder, paketera det i produkter och erbjuda exponering på ett sätt som traditionella banker inte kan,” säger Bitcoin-analytikern Shagun Makin på X.
Makin menar att motståndet från reglerare och marknader inte beror på brister, utan på att modellen fungerar bra.
”Banker kan inte kopiera modellen utan att riskera sina egna balansräkningar. Så de kan bara försöka sakta ner, misskreditera eller reglera modellen,” tillägger han.
