Strategy, tidigare MicroStrategy och det största företaget som äger Bitcoin (BTC), rapporterade en rekordstor rörelsevinst på 21 miljarder USD för tredje kvartalet på torsdagen. Alla dessa pengar kom från en bokförd vinst på deras Bitcoininnehav.
Men företagets egna nyckeltal gick åt andra hållet. Bitcoin per aktie, siffran som Strategy ber investerare titta på, minskade med 3,7 % i år trots att det totala innehavet ökade med 26 %. Därför stöds varje aktie nu av mindre Bitcoin än i januari.
Varför ett rekordresultat gav aktieägarna mindre Bitcoin
Amerikanska redovisningsregler kräver nu att företag redovisar värdeförändringar på krypto varje kvartal som vinst eller förlust, oavsett om det säljs. Under kvartalet steg Bitcoin, vilket gjorde att Strategy bokförde en vinst på 20,91 miljarder USD och ett nettoresultat på 19,53 miljarder USD, eller 44,75 USD per aktie.
I juli rapporterade BeInCrypto att samma regler ledde till en kvartalsförlust på 8,22 miljarder USD när priserna sjönk. Då var Bitcoin per aktie ändå upp 4,5 % för året.
Tre månader senare är siffran ner 3,7 %. Strategy samlade in 21,23 miljarder USD år 2026, mest genom nyemissioner, och sålde Bitcoin för 431,8 miljoner USD för att betala utdelningar och finansiera återköp, enligt delårsrapporten.
Nya aktier ger bara mer Bitcoin per aktie om aktien säljs dyrare än värdet på mynten bakom.
Vart pengarna gick istället för till Bitcoin
Strategy lade 2,04 miljarder USD i år på att återköpa STRC, en preferensaktie som bolaget säljer för att få in pengar och betala månadsutdelning. Strategy byggde också upp en reserv på 5,07 miljarder USD, vilket täcker 3,4 år av utdelningar och räntor för preferensaktier.
Veckovisa inköp av Bitcoin minskade med 84 % på två veckor tidigare i månaden när återköpen fick företräde.
”Strategy visade att de håller sitt löfte om att förbättra STRC:s hälsa,” sa VD Phong Le i rapporten.
Ekonomichefen Andrew Kang slutar den 5 november, och driftchefen Reza Virasteh tar över 1 januari.
Aktien stängde ner 2,4 % till 141,62 USD före resultatet och föll ytterligare 0,8 % efter börsens stängning. BTC handlades kring 90 600 USD på torsdagskvällen.
Strategy säger att företaget vill leda en marknad för det de kallar digital kredit, där preferensaktier ger dagliga utdelningar från 1 november. Den sjunkande Bitcoin per aktie-siffran visar vad det kostar att finansiera denna affär när aktiekursen är lägre än värdet på mynten.
