Ekonom Nouriel Roubini har sagt att “petrodollarn är död” och stödjer nu en ny tokeniserad reservtillgång som heter ‘Technodollar’. Den är kopplad till amerikanska produktiva tillgångar. Det är hans första formella steg in i digitala tillgångar efter flera år som en stor kritiker av krypto.
I podcasten Expert Council denna vecka sa Roubini att stablecoins inte skyddar investerare från samma inflationsrisker och värdeminskning som vanliga fiatvalutor.
Han menar att nästa reservtillgång bör knytas till teknik, artificiell intelligens, försvar, halvledare och andra delar av den amerikanska ekonomin.
Dessa kommentarer kom samtidigt som Atlas Capital Team lanserade USAFi, en tokeniserad reservtillgång. Den ges ut i Dubai enligt Virtual Assets Regulatory Authority ramverk för tillgångsrefererade virtuella tillgångar.
Atlas säger att USAFi skapar en ny kategori av reglerad digital reservinfrastruktur. Tokenen är en permissionless ERC-20-tillgång och har direkt säkerhet i Atlas America Fund. Den är SEC-registrerad och handlas som en ETF på Nasdaq med tickern USAF.
Den digitala säkerhetens illusion
I flera år har kryptoinvesterare sett dollarkopplade stablecoins som USDT och USDC som säkra platser för kapital vid oroliga marknader.
Roubini anser att detta missar ett större problem. Stablecoins hjälper vid betalningar, men de följer en fiatvaluta som kan tappa köpkraft vid inflation.
”Stablecoins fungerar som betalningsmedel… men om kritiken mot kryptovalutor är värdeminskning genom inflation, så gäller samma risk för en stablecoin. Den ger ingen ränta, är bara en digital dollar med nollränta och riskerar samma värdeminskning som fiat. Stablecoins är en väldigt ofullständig lösning för att skydda mot detta. Egentligen är de bara en digital variant av fiatvaluta med alla deras problem,” sa Roubini.
Hans argument är enkelt. En token som bara följer dollarn löser inte dollarbristen. Den flyttar bara problemet till blockkedjan.
Det blir särskilt viktigt när ekonomin tampas med långvarig inflation, geopolitiska chocker och klimatrelaterade risker. Roubini menar därför att investerare behöver tillgång till tillgångar som kan bevara verkligt värde istället för digitala kontanter utan avkastning.
Från petrodollar till technodollar
Atlas beskriver USAFi som en del av en större förändring i det globala reservsystemet.
I en vitbok som släpptes samtidigt står det att världen gått från guldstandarden 1944–1971 till energibaserade petrodollar från 1970-talet. Nu ser de en ny fas, byggd på “technodollar”.
Teorin är att USA:s ekonomiska makt mer drivs av teknik än olja. Atlas säger att en reservtillgång som stöds av AI-aktier, halvledare, försvarsteknik, cyberinfrastruktur, kortfristiga statspapper, guld och klimattåliga fastigheter skyddar bättre i dagens ekonomi.
USAfi:s säkerhet kommer från Atlas America Fund, som har förvaring hos BNY Mellon. Atlas uppger att fonden använder maskininlärning för att hantera riskerna i portföljen.
”Maskinerna gör analysen och människorna i investeringskommittén, där Nouriel är ordförande, tar besluten,” sa Reza Bundy, Atlas Capital vd och ordförande.
Föra tillgången till blockkedjan
Atlas samarbetar med Securitize för att föra tillgången till publika blockkedjor. Securitize är plattformen bakom flera institutionella tokeniserade tillgångsprodukter, bland annat BlackRocks tokeniserade fondstruktur.
Målet är att göra USAFi användbar som säkerhet på blockkedjan, inte bara i slutna institutionella miljöer.
”Vi tror att den tokeniserade versionen kan passa väldigt bra som reservtillgång för DeFi-säkerhet,” sa Carlos Domingo, grundare och vd för Securitize.
Lanseringen visar också på en större förändring inom tokenisering av verkliga tillgångar. Tokeniserade statspapper och penningmarknadsprodukter har redan fått fäste, men Atlas lanserar USAFi som en mer anpassningsbar reservtillgång för perioder med inflation och ekonomisk oro.
För Roubini handlar det om att digitala tillgångar inte kan lita på fiatkopior. Vill investerare skydda sig mot värdeminskning måste säkerheten förändras.
USAFi är hans första stora test för denna idé.
