Ray Dalio säger att USA snart kan få samma skuldproblem som Japan hade, och de japanska obligationsägarna förlorade nästan alla sina pengar då. Han tycker att investerare ska undvika statsobligationer och istället satsa på guld och Bitcoin.
Grundaren av Bridgewater Associates berättade detta i fredags. Han tror att en skuldkris i USA kommer om tre år, plus eller minus två, om inte Washington ändrar sig.
Ray Dalio Japan skuldproblem är den riktiga varningen
De flesta började med Dalios treårsprognos. Men det finns tydligare bevis från Japan, där detta redan har hänt.
Börja med 2013. I mars ägde Bank of Japan 11,6% av alla japanska statsobligationer. I mars 2023 ägde banken 53,3%.
Centralbanken tryckte nya pengar och köpte skulden eftersom privata köpare inte ville köpa. Det är just detta steg Dalio varnar för.
Obligationsägarna fick betala priset. Enligt Dalio förlorade japanska statsobligationer 51% mot skuld i USD efter 2013. Mot guld var förlusten 76%.
Samtidigt kommer räkningen fortfarande in. Japans fyra största livförsäkringsbolag sitter nu med ungefär 96 miljarder USD i pappersförluster på statsobligationer.
USAs skuldräkning är dubbelt så stor som dess intäkter
Dalio jämför den amerikanska staten med ett företag. Det gör uträkningarna enkla.
Washington kommer att samla in cirka 5,5 biljoner USD i år. Staten ska betala runt 1 biljon USD i ränta. Dessutom måste USA låna om 10 biljoner USD i gamla skulder.
Tillsammans blir detta cirka 11 biljoner USD. Det är dubbelt så mycket som staten får in.
Oberoende analyser visar också att läget är allvarligt. Kongressens budgetkontor (CBO), en oberoende myndighet som granskar statens utgifter, tror att årets underskott blir 1,9 biljoner USD.
Det är 5,8% av BNP. Enligt CBO blir räntekostnaden 1,039 biljoner USD. Skulden till allmänheten är nu 101% av BNP och når 120% år 2036.
“Jag är säker på att statens ekonomi är vid en vändpunkt. Om ingen gör något nu växer skulderna till nivåer som inte går att hantera utan stora problem,” Ray Dalio, grundare av Bridgewater Associates, i ett LinkedIn-inlägg.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Dalio vill därför minska underskottet till 3% av BNP. Han pekar på ett amerikanskt exempel som fungerade.
Staten hade ett underskott på 4,6% av ekonomin år 1991. År 1998 hade staten överskott istället. Men då krävdes både utgiftsbegränsningar, högre skatter och sjunkande räntor samtidigt.
Guld och Bitcoin tar obligationsmarknadens smärta
Marknaderna höll med Dalio denna vecka. Den 30-åriga statslåneräntan stängde på 5,23% i torsdags, efter en topp på 5,31% den 17 augusti.
Samtidigt översteg den totala statsskulden 40 biljoner USD. Finansminister Scott Bessent svarade genom att dubbla återköpen av långfristiga skulder till minst 4 miljarder USD per gång, från 9 september till 4 november.
Dalio tolkar detta som ett symptom, inte en lösning.
Pengarna som lämnar obligationer söker istället hårda tillgångar. Guld kostade 4 604 USD per uns på fredagen, den högsta nivån sedan maj. Guldet ökade nästan 5% under veckan till den högsta nivån på tre månader. Bitcoin (BTC) handlades nära 77 502 USD, en uppgång på 6,4% på ett dygn. Marknadsvärdet är nu 1,55 biljoner USD.
“Jag tror att pengar som inte kommer från staten, som guld och Bitcoin, klarar sig ganska bra.”
Ray Dalio skrev så i samma inlägg. Han ger tydliga råd. Ha färre obligationer, placera 10% till 15% av portföljen i guld och ha lite bitcoin.
Det finns dock en varning. Långtidsstudier om bästa sparvalutan visar att guld och bitcoin fyller olika behov, inte samma.
Nästa viktiga datum är 9 september när större återköp startar.
