En av de hårdaste striderna i stablecoin-historien utspelar sig på Hyperliquid: kampen om kontrollen över USDH-tickern, ett pris värt miljarder USD.
När Paxos, Frax, Agora och till och med Hyperliquids eget Native Markets-team deltar i tävlingen, ställs samhället inför den ultimata frågan: Vem kommer att forma framtiden för denna stablecoin?
Fyra tävlande och priset på 5,5 miljarder USD
USDH är en ny stablecoin inom Hyperliquid (HYPE)-ekosystemet, en decentraliserad börs som får stor uppmärksamhet. Anmärkningsvärt nog har tickern “USDH” — den officiella beteckningen för att identifiera stablecoin på plattformen — blivit målet för intensiv konkurrens. Denna konkurrens är mellan stora aktörer.
Hyperliquid-validerare kommer att rösta direkt för att bestämma vilken grupp som får äga USDH-tickern. Detta skiljer sig markant från traditionella stablecoins, som vanligtvis utfärdas av ett enda företag. Här demokratiseras kontrollen genom omröstning i samhället, vilket gör krypto till en av de mest transparenta och konkurrenskraftiga tävlingarna någonsin.
Fyra officiella förslag har lämnats in: Paxos Labs, Frax Finance, Agora och Native Markets denna vecka. Omfattningen av tävlingen om USDH-tickern har förvånat marknaden, med över 5,5 miljarder USD i stablecoins i omlopp. Enligt Gauthamzzz är cirka 220 miljoner USD i årliga intäkter kopplade till den som säkrar USDH-tickern. Detta handlar inte längre bara om varumärke — det handlar om kontroll över en kritisk finansiell infrastruktur.
Från en Ticker till Stablecoins Framtid
Medan många firar detta som “det största stablecoin-budkriget i kryptohistorien”, finns det fortfarande skepsis. Analytikern Ryan Watkins menar att den verkliga frågan inte är om en “stor institution” eller ett “inhemskt team” vinner. Istället är det upp till vinnaren att säkerställa rätt anpassning med Hyperliquids långsiktiga vision.
Andra har uttryckt oro över att de nuvarande förslagen är “ganska oroande.” De varnar för att dessa förslag kan minska transparensen och bana väg för större centralisering. Å andra sidan är entusiasmen i samhället obestridlig. Enligt Zach visar momentumet bakom omröstningen att folk “ser möjligheten och är glada över den kontroll det kommer att ge.” Vissa har till och med beskrivit händelsen som “peak crypto” — ett sällsynt ögonblick där traditionell finans och inhemsk DeFi kolliderar i en öppen, kaotisk, men banbrytande tävling.
Spänningen har till och med spillt över till prognosmarknader. Polymarket lanserade ett vad om “Vem kommer att vinna USDH-tickern?” Detta understryker att USDH inte bara är en annan ticker-symbol, utan en symbol för den föränderliga maktbalansen inom stablecoin-området.
Resultatet kommer att sätta ett viktigt prejudikat. Kommer traditionella finansiella institutioner med djupa fickor att dominera stablecoins, eller kommer de att förbli i händerna på inhemska, samhällsdrivna team? Oavsett vilket kommer USDH-striden att bli en fallstudie i hur DeFi kan demokratisera finansiell kontroll. Det kommer också att testa hur mycket samhället verkligen värderar decentralisering.
