Samsung Electronics förnekar Bloombergs rapport från tisdag 14 juli om att företaget haft inledande samtal med banker om en börsnotering i USA. “Samsung Electronics överväger inte att ge ut amerikanska depåbevis,” sa en talesperson.
Förnekandet stoppar inte frågan. SK Hynix tog in rekordhöga 26,5 miljarder USD i New York förra veckan, och samma beräkning för Samsung visar på ett ännu större tal.
Rapporten och förnekandet
Bloomberg rapporterade från personer med insyn att Samsung haft tidiga samtal med flera banker om amerikanska depåbevis (ADR) och skulle följa de volatila minnesaktierna innan beslut. Samma källor sa att Samsung tidigare har övervägt idén och sedan lagt ner planerna.
Samsung svarade bara några timmar senare. Företaget sa till Reuters att de inte överväger att ge ut ADR, och deras uttalande till koreanska medier var tydligare: en börsnotering i USA har aldrig övervägts.
Förnekanden kan avsluta en rapport men inte själva frågan. SK Hynix svarade förra veckan i New York, och Samsung är enda konkurrenten med större balansräkning som kan svara på samma sak.
Mallen som SK Hynix skapade
SK Hynix satte priset på sina ADR till 149 USD och tog in 26,5 miljarder USD den 10 juli. Detta är största börsnoteringen i USA av ett utländskt företag. Efterfrågan var stor med boken övertecknad sju gånger trots att KOSPI backade.
Resultatet blev både positivt och negativt. Aktien steg först, men föll sedan 10 % i Seoul när asiatiska chipaktier backade denna vecka.
Samsung följde allt detta från en starkare position än många tror.
Samsungs aktier har stigit ungefär 120 % i år jämfört med SK Hynix 194 %. Men bolagets marknadsvärde är högre, över 1,1 biljoner USD mot cirka 980 miljarder USD, enligt NAVER Finance.
Vad “om” är värt
SK Hynix sålde en andel motsvarande cirka 2,9 % av sitt marknadsvärde. Om man använder samma procentsats för Samsung skulle summan bli runt 32 miljarder USD, vilket slår rekordet från sex dagar sedan.
Samsungs egna siffror stödjer idén. Tredje kvartalets jämförelse hos NAVER visar att rörelsevinsten ökar med 185 % mot SK Hynix 96 %. Det är dessutom till mindre än halva priset per bokfört värde. Dessutom förutsåg Samsung en 19-dubbling av vinsten förra veckan.
Enkelt uttryckt så växer Samsungs vinst dubbelt så fort. Samtidigt kostar aktien hälften så mycket för varje USD företaget äger. Amerikanska investerare skulle alltså få tillgång till snabbare tillväxt till lägre pris.
Utländska investerare har också mer utrymme. De äger 46,6 % av Samsung jämfört med 49,8 % av SK Hynix. Under de två senaste veckorna klarade Samsung sig bättre än både SK Hynix och USA:s halvledarindex vid nedgången.
Det glappet spelar roll för en notering. Det globala kapital som ville köpa SK Hynix äger redan nästan hela företaget, medan Samsung fortfarande har plats kvar att sälja aktier.
Men de senaste veckorna visar varför Samsung tvekar. Deras aktier föll över 6 % vecka för vecka trots vinstökningen, och SK Hynix föll efter debuten. Förra månaden föll båda bolagen på sina chippinvesteringar, paket värda totalt 1,3 biljoner USD kommande tio år, ny kapacitet som kan pressa minnespriserna.
Ett riktigt svar måste först synas som en offentlig rapport på Korea Exchange. Innan dess är “om” bara ett scenario, men scenariot är nu värt mer än rekordet.
