Amerikaner utan 1 miljon USD i nettoförmögenhet eller 200 000 USD i lön kan snart investera i privata företag om de klarar ett ackrediterat investerarexamen som SEC har lagt ut för offentlig kommentar.
Just nu avgör rikedom vem som räknas som “ackrediterad investerare”. Bara de kan köpa in sig i de flesta startups och privata fonder innan de företag listas på en börs.
Vad ska ackrediterad investerarexamen testa?
Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), som licensierar aktiemäklare i USA, ska skapa provet enligt SEC:s meddelande.
Alla som är 18 år eller äldre får skriva provet. Deltagare får ungefär två timmar på sig att svara på cirka 75 flervalsfrågor, som enbart görs på plats.
Avgiften liknar troligen FINRA:s instegsmäklarexamen, nu 100 USD. Om man klarar provet gäller det i 10 år.
Investeringsrisker väger tyngst, med mellan 20 % och 28 % av provet. Även finansiella rapporter, intressekonflikter och bolagsstyrning ingår.
SEC undrar också om certifierade revisorer (CPA), CFA-innehavare och CFP-proffs ska bli automatiskt godkända.
Därför är Armstrong positiv och vilka säger emot
Brian Armstrong, VD för kryptobörsen Coinbase, kallar planen “ett stort steg framåt” för investerare som inte haft råd med privata affärer.
“Alldeles för länge har bara de rikaste fått tillgång till de privata marknaderna. Vanliga investerare har blivit utan,” skrev han i ett inlägg.
Kryptoföretag närmar sig också denna marknad. MoonPay kom överens i september om att köpa North Capital, en mäklare från Utah som jobbar med privata aktieaffärer.
Men inte alla tycker provet är en bra lösning. SEC-kommissionären Hester Peirce vill se friare regler men tycker ändå att ett prov gör att staten agerar grindvakt, enligt advokatbyrån Mayer Brown.
Samtidigt kallar Noah Damsky, chef på Marina Wealth Advisors, förslaget “fruktansvärt” i kommentarer till Financial Planning. Han menar att många privata produkter inte passar vanliga investerare.
Även tidpunkten får kritik. Enligt PitchBook samlar privata fonder in mindre pengar för femte året i rad.
Mindre utbetalningar gör att institutionella investerare får mindre kapital till nya fonder, skriver PitchBook också.
Organisationen Better Markets kopplar SEC:s plan till nedgången. Chef för värdepapperspolicy, Benjamin Schiffrin, sa i ett uttalande att fonder behöver småsparares pengar ”eftersom institutionella investerare drar sig tillbaka från de privata marknaderna”.
Allmänheten kan lämna synpunkter till 4 december. Provet ingår i SEC-ordförande Paul Atkins bredare satsning på att öppna privata marknader för småsparare, tillsammans med förslag om att flera fonder får ta ut prestationsavgifter.
