SpaceX börsnotering den 12 juni har startat en parallell priskamp i krypto. Syntetiska perpetual-kontrakt på Hyperliquid visar redan ett värde på 2 biljoner USD för raket- och satellit-internetbolaget.
Tre framåtblickande scenarier präglar nu handeln. Börsnoteringen siktar på ett värde av 1,75 biljoner USD och en emission på 75 miljarder USD, vilket blir den största börsintroduktionen någonsin.
1. Perp-konvergens inom sex timmar
Hyperliquids SPCX-USDC-kontrakt, lanserades 18 maj med ett referenspris på 150 USD, steg till 216 USD och låg sedan runt 203 USD. Finansieringsräntorna har varit kraftigt positiva sedan starten.
Arbitragehandlare förväntas att blanka perp-kontraktet och köpa riktiga aktier så snart SPCX öppnar på Nasdaq. Därför bör handeln dra tillbaka det syntetiska priset mot börskursen.
“SPCX-perp handlas för 216 USD på Hyperliquid jämfört med 525 USD väntad Nasdaq-IPO den 12 juni. Denna skillnad på 60 % finns eftersom arbitrage-strukturen är trasig…CBRS visade att konvergens sker kraftfullt under de sista 72 timmarna före notering,” påpekade en användare här.
Arbitragehandlare är aktörer som tjänar pengar genom att hitta små prisskillnader för samma tillgång på olika marknader.
De köper billigt på en marknad och säljer dyrt på en annan samtidigt, vilket ger riskfri vinst när priserna jämnas ut.
I exemplet med CBRS blankade de dyra låtsasaktier på krypto, köpte riktiga aktier på Nasdaq och tjänade pengar när priserna möttes.
Ett glapp på 100 till 250 baspunkter är det mest sannolika konvergensintervallet. Största delen av rörelsen bör ske inom de första sex handelstimmarna den 12 juni.
Tidigare gråmarknadsomstarter på Reddit och ServiceTitan tog fyra till sex timmar. Kryptopriskampen ger arbitragehandlare ett enkelt tillfälle när börsen öppnar.
2. Mindre plattformar riskerar att ta bort SPCX inom 90 dagar
Syntetiska pre-IPO-produkter från Binance, OKX, Bitget, BingX och Hyperliquid saknar stöd i USA:s värdepapperslag. Grunden för de syntetiska produkterna försvinner när SPCX börjar handlas publikt.
Myndigheterna har inte börjat en formell granskning än. Om SEC eller CFTC börjar undersöka frågan utsätts de minsta plattformarna för störst risk.
BingX och OKX har mindre regelefterlevnad än Binance, men Hyperliquids on-chain-lösning minskar exponeringen.
BTCC:s SpaceX-terminer och andra medelstora plattformar får inte samma skydd om en stämning kommer efter börsnoteringen.
Basfallet är därför att minst en plattform begränsar eller tar bort SPCX inom 90 dagar.
Den risken drabbar särskilt plattformar som följde Bitgets pre-IPO-produkt in i handeln.
3. Bitcoin i kassan blir nästa IPO-strategi
SpaceX S-1 visar 18 712 Bitcoin (BTC) köpta för 661 miljoner USD. Den positionen är nu värd cirka 1,42 miljarder USD vid nuvarande BTC-priset på 75 690 USD.
Siffran 18 712 ger bolaget ett försprång mot Tesla, som har cirka 11 509 BTC.
Den informationen kom tillsammans med Starlinks omsättning i prospektet. Detta kan vara en marknadsföring mot investerare som vill ha koppling till BTC, inte bara något Elon Musk vill göra.
OpenAI och Anthropic kan båda ta efter SpaceX före årets slut. Anthropics pre-IPO-värdering har redan gått över 1 biljon USD på privata marknaden.
OpenAI:s IPO-ansökan skrivs enligt uppgift mot ett post-money-värde på 852 miljarder USD.
Antingen OpenAI eller Anthropic kan visa upp en BTC-position för att locka 5 % till 8 % högre bud från kryptoinvesterare.
Detta bör du hålla koll på härnäst
SpaceX:s roadshow startar 4 juni. Priset bestäms 11 juni och första handeln på Nasdaq sker 12 juni. Den första timmen med SPCX-aktivitet avgör handeln.
Om priserna möts inom sex timmar visar det att kryptos pre-IPO-test fungerar.
Om skillnaden är större, eller om någon myndighet agerar mot en handelsplats, visar det motsatsen.
