Strive (ASST) Chief Risk Officer Jeff Walton förklarade varför han är positiv till det han kallar “Digital Credit”. Han menade att om kreditvärderingsinstitut ändrar hur de värderar Bitcoin (BTC), kan Strategy (MSTR) gå från skräpstatus till investment grade.
I sin kommentar tog Walton upp skillnaden mellan hur kreditinstitut ger poäng till Bitcoin-treasurybolag och vilket kapital de kan frigöra.
Bitcoin värderas till noll på balansräkningen
Det vanligaste amerikanska kreditvärderingssystemet, med S&P Global i spetsen, sätter BTC till exakt noll på företags balansräkningar. Alla utdelningar och kapacitet för att betala skulder måste motiveras som om innehaven inte finns.
S&P gav MicroStrategy kreditbetyget B- i oktober 2025 och bekräftade detta betyg i december med stabil utsikt.
Byrån tog upp hög Bitcoin-koncentration, smalt verksamhetsfokus och låg USD-likviditet. Strategy har över 761 000 BTC, värt cirka 53 miljarder USD just nu.
Walton sa att om institut börjar värdera BTC över noll skulle MicroStrategys kreditbetyg kunna hamna på investment grade-nivå.
Han kallade detta för det största hindret som skiljer Bitcoin-treasurybolag från storskaligt institutionellt kapital.
5-till-1 kapitalklyftan
Den amerikanska marknaden för investment grade-obligationer är ungefär fem gånger större än marknaden för högriskobligationer. Om Strategy når investment grade får de tillgång till:
- Pensionsfonder
- Försäkringsbolag
- Investment grade-obligationsfonder
- Indexfonder, och
- Bankernas säkerhetsprogram
Walton pekade på exempel från 2026. Google tog in 32 miljarder USD, Amazon 37 miljarder USD, Oracle 25 miljarder USD och Honeywell 16 miljarder USD – alla med låga investment grade-räntor.
Om Strategy får investment grade kan de använda liknande marknader för att köpa mer BTC till mycket lägre lånekostnader.
Walton sa också att många företag med BBB-rating är beroende av kassaflöden som ännu inte testats mot AI-störningar, minskade marginaler eller ökade finansiella bördor.
Han menade att Digital Capital och Digital Credit kommer att omvärdera risken i hela kreditmarknaden.
Strive har själva investerat
Walton står inte vid sidan om. Strive investerade 50 miljoner USD i Strategys STRC-preferensaktie den 11 mars, vilket är mer än en tredjedel av Strives kassa. STRC ger ungefär 11,5% avkastning.
Strive har själva cirka 13 628 BTC och förvaltar över 2,5 miljarder USD genom sitt dotterbolag Strive Asset Management. Den korsvisa ägarstrukturen ger båda bolagen direkt ekonomisk exponering mot det som Walton presenterar offentligt.
Det är fortfarande oklart om kreditvärderingsinstitut kommer att erkänna BTC på balansräkningar.
Men skillnaden mellan Strategys nuvarande B–rating och det möjliga kapitalet en investment grade-status skulle ge visar tydligt utmaningen för investerare som följer detta område.
