Galaxy Research chef Alex Thorn säger att den föreslagna sammanslagningen av Twenty One Capital (XXI), Strike och Elektron Energy kan göra XXI till det näst mest inflytelserika publika Bitcoinbolaget efter MicroStrategy.
Tether Investments, som äger majoriteten av XXI, meddelade denna vecka att de kommer att rösta för en sammanslagning mellan bolaget och Bitcoin-finansbolaget Strike. Efter det nästa steg är att slå ihop med gruvbolaget Elektron Energy.
Galaxy ser XXI som MicroStrategys närmaste konkurrent
XXI har redan 43 514 Bitcoin (BTC) och är därmed det näst största publika bolaget när det gäller Bitcoininnehav. MicroStrategy har mest.
Strike ger mäklarservice, förvaring och Bitcoinbaserade lån i över 100 länder. Samtidigt bidrar Elektron Energy med omkring 50 EH/s av hashkraft, cirka 5 % av Bitcoinnätverket. Produktionskostnaden rapporteras ligga under 60 000 USD per coin.
I Galaxy Researchs veckobrev den 1 maj menar Thorn att det nya bolaget kommer att ha något som MicroStrategy saknar.
“Ett sammanslaget XXI/Strike/Elektron kan bli det mest strategiskt viktiga, börshandlade Bitcoinbolaget efter MicroStrategy, och till skillnad från MicroStrategy har de betydande kassaflöden från verksamheten förutom sitt Bitcoininnehav,” förklarar Thorn.
Närståendeband och Swan-tvister skapar osäkerhet kring affären
Galaxy pekar på styrningsproblem. Jack Mallers är VD för både XXI och Strike, och Tether äger majoritet i både XXI och Elektron.
Thorn säger att styrelsen troligen behöver välja en särskild kommitté, ta in opartisk värdering och ordna en omröstning där enbart minoritetsägare röstar.
Elektrons VD Raphael Zagury, som Tether föreslår som ordförande för det nya bolaget, står som svarande i pågående Swan Bitcoin-rättegångar i Kalifornien och Storbritannien.
Swan anklagar Zagury och andra före detta chefer för att ha samarbetat med Tether år 2024 för att ta över ett gemensamt gruvprojekt.
Tether berättade på Bitcoin 2026 att de nu kontrollerar över 140 000 BTC. Detta visar att XXI troligen blir det amerikanska ansiktet utåt för en större satsning på att ta tillbaka kontrollen över Bitcoin inom USA.
