Fundstrats Tom Lee menar att marknaden tolkar de stigande statsobligationsräntorna fel, och ser de som ett hot mot aktier när de istället kan hjälpa att skilja starka företag från svaga.
Lee gick med i panelen mitt under debatten. Han ombads speciellt att reagera på två gäster som precis hade bråkat om höga räntor är dåligt för aktier. Istället för att välja sida omformulerade han frågan. Han sa att det viktiga är inte om räntorna stiger, utan vilka företag som kan fortsätta att växa medan det sker.
Räntor som en filter, inte en likadan skatt för alla
Den 10-åriga statsobligationsräntan nådde 5,04% den 15 september, och den 30-åriga räntan nådde sin högsta nivå sedan 2004, sin högsta nivå sedan 2007, några dagar efter att Federal Reserve höjde styrräntan för första gången sedan 2023, till ett målintervall mellan 3,75% och 4,00%.
Under CNBC:s Closing Bell ifrågasatte Lee idén att detta alltid är dåliga nyheter. Han menade att marknaden fortfarande försöker att avgöra om det är en verklig förändring eller bara en engångshändelse. Denna debatt påverkade knappt kryptopriserna dagarna efter beslutet.
Lee menade att högre lånekostnader inte påverkar alla företag lika. Starka företag har lättare att få finansiering medan mindre och svagare bolag får svårt att konkurrera. Därmed blir skillnaderna mellan dem större.
Han menade att detta förklarar varför stora teknikföretag har klarat sig bättre när räntorna har stigit, då deras fördel i finansiering blir ännu viktigare när det blir tuffare för andra.
Lee tror på minskad inflation som marknaden underskattar
Lee är också positiv om inflationen. Han tror att både den totala och den underliggande inflationen kommer att sjunka mycket under de kommande sex månaderna. Det beror på att effekten av tullar minskar, att den senaste AI-drivna ökningen i minneschippriser avtar, samt att oljan håller sig nära 100 USD per fat.
Han nämnde också en teknisk faktor, Bureau of Economic Analysis reviderar metoden för Personal Consumption Expenditures-indexet den 30 september, vilket han tror kan sänka den årliga inflationstakten med 20 till 40 punkter.
Oberoende uppskattningar från TD Securities och Wells Fargo visar att effekten troligen blir 15-20 punkter. Det är mindre, men fortfarande stöd för Lees syn.
Programledaren Scott Wapner frågade Lee vad som händer om räntor och inflation ändå förblir höga längre än sex månader.
Lee erkände att det är osäkert, men sa att det mesta ändå talar för att pristillväxten bromsar. Det skulle spela roll för både kryptovalutor och aktier, då båda har följt realräntorna noga under året.
