President Trump har ringt Federal Reserve-chefen Kevin Warsh upprepade gånger sedan maj, enligt The Wall Street Journal. Trump ringer ofta under korta perioder, sedan är han tyst en tid, säger personer med insyn i samtalen.
Samtalen har handlat om hur kriget i Iran och artificiell intelligens (AI) påverkar ekonomin, enligt källorna. En person säger att räntor inte har diskuterats sedan Warshs konfirmation i senaten. Det gör att avståndet mellan Vita huset och penningpolitiken finns kvar.
En obligationsmarknad redan spänd
Kontakten sker när obligationsinvesterare redan tvivlar på Warshs oberoende. Förra veckan röstade Federal Open Market Committee (FOMC) med 9 mot 3 för att behålla räntan oförändrad. Warsh gav undvikande svar på presskonferensen efteråt.
Trettiårsräntan på statsobligationer steg efteråt till sin högsta nivå sedan krisen 2007–08. Tre FOMC-medlemmar ville höja räntan direkt. Warsh undvek frågor om varför han inte höll med de andra.
De tre förklarade senare sina avvikande röster för räntehöjning i separata uttalanden. Det förstärkte bilden av att Warsh håller sina kort nära bröstet. Han vittnade också inför kongressen i juli, veckor innan FOMC:s oenighet blev känd.
Loretta Mester ledde Federal Reserve Bank of Cleveland från 2014 till 2024. Hon säger att hon vill bli säker på att Fed vet vad de gör. Hon tror inte att Warshs strategi att säga så lite kommer att fungera i längden.
Nixon försökte samma sak med Burns
Direkt kontakt mellan presidenten och en Fed-chef är inte nytt. Nixon pressade Fed-chefen Arthur Burns att lätta på politiken inför valet 1972. Ljudband som släpptes ut många år senare visar hur Nixon påverkade Burns.
“Jag bryr mig egentligen inte om vad du gör i april eller efteråt.”
Nixon sa det till Burns i februari 1972. Denna konversation finns i en artikel från 2006 i Journal of Economic Perspectives som transkriberade Nixon-bandet.
Burns sänkte diskontot innan valet i november. Året efter steg federal funds rate från 4,49 % till 9,71 % när Fed ändrade kurs. Inflationen var sedan hög resten av decenniet.
Historiker diskuterar fortfarande om Burns agerade av övertygelse eller politiskt tryck. Oavsett anledning används det ofta som en varningshistoria om centralbankens oberoende.
Trumps samtal med Warsh ser mer begränsade ut än Nixons press för räntesänkningar. De har handlat om Iran och AI, inte om lånekostnader direkt. Men liknelsen gör ändå att frågan om Warshs oberoende får mer uppmärksamhet.
Warsh får en ny chans att ta upp det på Feds Jackson Hole-möte denna månad.
