Guld har fallit 31% från sitt rekord i januari på 5 598 USD till en ettårslägsta nivå nära 3 870 USD den 30 oktober. Sex faktorer förklarar varför guldet sjunker, och diagrammen visar var försäljningen kan stanna av.
Metallen har sedan återhämtat sig till ungefär 4 136 USD, nästan 7% över botten, efter att resultaten från mellanårsvalet i USA försvagade dollarn. Om återhämtningen fortsätter beror på flera motståndsnivåer ovanför nuvarande pris.
Varför sjunker guldet? De 6 viktigaste orsakerna
1. En hökaktig centralbank (Federal Reserve). Fed höjde räntan till 3,75–4,00% i september, den första höjningen sedan juli 2023. De höll räntan oförändrad den 28 oktober men öppnade för nya åtstramningar.
Handlare räknar nu med ungefär 78% chans att Fed höjer med ytterligare 0,25 procentenheter i december, enligt FedWatch. Samtidigt har inflationen legat över Fed mål på 2% i 67 månader i rad.
2. Högre räntor och starkare dollar. 10-årsräntan för amerikanska statsobligationer nådde 5,34% i början av oktober. Högre räntor ökar kostnaden för att äga guld, som inte ger någon ränta.
3. Oljeprischock. Konflikten mellan USA och Iran pressade upp Brentolja till runt 112 USD. Dyr energi driver upp inflationsförväntningarna och ökar risken för nya räntehöjningar från Fed. Därmed har guld ofta sjunkit samtidigt som oljan stigit i år.
4. Tvångsförsäljningar. Den 30 oktober sjönk guldet cirka 3,5% på en dag när Nasdaq föll 2,9%. Commerzbank-analytiker menade att teknikraset tvingade investerare att sälja trygga tillgångar för att täcka förluster. Silver klarade sig ännu sämre, vilket en senaste silverprisanalys visar.
5. Uttag ur ETF:er. Guldfonder hade ett nettouttag på 1,21 miljarder USD under veckan fram till 23 oktober, enligt World Gold Council. Det avslutade en 13 veckor lång period av inflöden, och amerikanska fonder ledde uttagen.
6. Svag kinesisk efterfrågan på smycken. Kinas konsumtion av guldsmycken föll med 33,9% jämfört med året före under de första nio månaderna 2026, enligt Xinhua. Efterfrågan på guldtackor och mynt ökade dock med 26,3%, så den totala konsumtionen ändrades knappt.
Alla tecken pekar dock inte nedåt. Centralbanker köpte 321 ton under tredje kvartalet, den snabbaste takten sedan slutet av 2024. Världens guldfonder ägde också rekordmycket – 4 256 ton – enligt World Gold Councils senaste efterfrågedata.
Guldet handlas längst under sitt 200-dagars medelvärde sedan 2013
SPDR Gold Shares ETF (GLD) följer spotpriset på guld nära. Enligt Barchart ligger fonden nu längst under sitt 200-dagars medelvärde på 13 år.
Senast något liknande hände var 2013. I april det året föll guld kraftigt på två dagar. Den nedgången markerade början på en björnmarknad som pågick till slutet av 2015.
Men stora gap under 200-dagarsmedelvärdet leder ofta till uppgångar. Vid botten den 30 oktober låg guldet cirka 13% under nuvarande 200-dagarsnivå på 4 468 USD. Med priset nära 4 136 USD har gapet minskat till cirka 7%.
Veckodiagrammet visar nedåttrend trots uppgången
Guldet har visat lägre toppar och bottnar sedan januari. Supertrend-indikatorn blev negativ i juni 2026 och ligger nu på 4 582 USD.
Priset ligger också under 20-veckors medelvärdet (blå linje) på 4 211 USD. Det genomsnittet gav stöd under uppgången 2025 men fungerar nu som motstånd.
Den nuvarande veckokandel visar ändå en uppgång på cirka 6,7%. Guldet studsade vid 0,5 Fibonacci-nivån på 3 943 USD, mitt i stödzonen 3 900–4 000 USD. Veckokandeln har inte stängt än, så uppgången behöver bekräftas.
Relative Strength Index (RSI) visar 45,6 efter en återhämtning från mitten av 30-talet. Det har dock ännu inte bildats någon positiv divergence på veckonivå.
Om uppgången fortsätter är 20-veckors medelvärdet på 4 211 USD första hindret. Över det följer zonen 4 300–4 400 USD, i linje med 0,382 Fibonacci-nivån vid 4 333 USD.
Prognosen för guldpriset avgörs av testet av Gaussian-kanalen vid 4 145 USD
Dagsdiagrammet visar fortsatt negativt, och guldet ligger under Gaussian-kanalen. Priset testar nu kanalens undre band vid 4 145 USD som motstånd. Torsdagens högsta på 4 147 USD nådde nästan exakt det bandet.
Ett stängningspris över 4 145 USD kan öppna för en rörelse mot kanalens mittlinje vid 4 272 USD. Det målet ligger precis under 0,382 Fibonacci-nivån vid 4 333 USD, ungefär 3–5 % över nuvarande pris.
Om priset avvisas hamnar stödzonen vid 3 900–4 000 USD i fokus igen. Ett dagsstängningspris under 0,5 Fibonacci-nivån vid 3 943 USD kan innebära en nedgång till 0,618 retracement vid 3 552 USD, cirka 14 % lägre.
Det glidande medelvärdet för 200 dagar (blå linje) vid 4 468 USD är fortfarande viktigast för ett trendbrott. Den har börjat luta nedåt och behöver återtas för att guldet ska bli positivt igen.
På den positiva sidan har det dagliga RSI stigit till 52,8. Det gick över både signallinjen och 50-nivån, vilket är ett första tecken på bättre momentum.
Vad kan påverka guldet härnäst
Makrodata kan avgöra riktningen för guldet. Den amerikanska jobbrapporten på fredag, KPI den 10 november och Feds möte den 8–9 december är de närmaste faktorerna.
Resultatet från mellanårsvalet har redan gett viss lättnad. Demokraterna vann båda kamrarna i kongressen, vilket sänkte dollarindex till en månads lägsta nära 101,3. Tioårsräntan föll också till cirka 4,85 %.
Brentolja har fallit ungefär 15 % den här månaden till nära 98 USD. Nedgången kom efter rapporter om fredssamtal mellan USA och Iran, något som också gynnade guldet.
Analytiker är fortfarande oeniga om bottenpriset. JPMorgan Private Banks Yuxuan Tang tror på fler räntehöjningar från Fed och ser fortsatt risk nedåt.
”Guld kommer att hitta en stabil botten när räntorna når toppen.”
Samtidigt pekar Standard Chartereds Suki Cooper ut 3 886 USD som nivån guldet måste hålla. Hon räknar ändå med en långsiktig återhämtning driven av diversifiering från dollarn och valutaförsvagning.
Om guldet håller sig över 3 943 USD och går förbi 4 145 USD kan uppgången fortsätta mot 4 333 USD. Däremot, om stängningspriset hamnar under 3 870 USD, finns risk att det 31 % stora raset fortsätter.
