World Gold Council (WGC) tror nu att efterfrågan på guldinvesteringar kommer att öka med cirka 200 ton år 2026. Det är hälften så mycket som de 400 ton de sa tidigare. I samma rapport höjer de även förväntningarna på centralbankernas köp.
De två ändringarna visar att det nu är andra som styr efterfrågan på guld. Den ädla metallen handlades för 3 937,98 USD i onsdags, vilket är 4,9 % lägre än för en månad sedan.
Varför privatpersoner sänkte guldförväntningarna för 2026
Köpare av guldtackor och mynt blev mer avvaktande under andra halvåret, och WGC:s Q3-rapport tar nu hänsyn till detta. Rådet säger ändå att deras efterfrågan är ganska stark.
Den globala efterfrågan på guldtackor och mynt minskade med 19 % jämfört med året innan, till 268 ton under Q3 – den lägsta siffran på fyra år. I USA sjönk efterfrågan till 8 ton, vilket är det svagaste kvartalet sedan slutet av 2019. Indiens efterfrågan minskade med 40 % jämfört med föregående år.
WGC nämner att guldpriset ligger inom ett tajt intervall, förväntningar på höga amerikanska räntor och stigande aktiekurser är orsaker till minskningen.
Andra investeringsformer klarade sig bättre. I Kina nådde efterfrågan på tackor och mynt en rekordnivå på 393 ton under årets första nio månader. Guldfonder (ETF:er) gick också bättre än väntat och drog in rekordhöga 31 miljarder USD under Q3.
WGC tror fortfarande att efterfrågan på guldinvesteringar, även över disk (OTC), blir huvudorsak till tillväxten år 2026.
”Investeringar får stöd från starkt globalt ETF-köp och fortsatt stor fysisk investering. Centralbanker kommer troligen att fortsätta vara viktiga köpare”, säger rådet här.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Centralbankerna täcker upp, mest i det tysta
Privatpersonernas intresse minskade, men centralbankerna köpte mer guld än WGC hade trott under Q3. De köpte 321 ton, vilket är 42 % mer än för ett år sedan. Totalt köp hittills i år ligger nu på 675 ton.
De ökade köpen gör att rådet höjer sin prognos för hela året. Nu tror de att centralbankerna kommer att köpa minst lika mycket som 2025.
Rapporterade köp låg på 120 ton, så WGC tror att runt 63 % av köpen i Q3 inte har rapporterats. Kina köpte 63 ton och Polen 40 ton – de största öppet redovisade köpen.
Priset påverkar också centralbankernas köp. WGC såg ett samband på -0,7 mellan centralbankernas efterfrågan och guldet kvartalsvisa avkastning sedan Q3 2022. Det betyder att svagare avkastning ofta har lett till mer köp.
Det här mönstret kan ge visst stöd för guldet, enligt rådet. Men de varnar för att sambandet är för osäkert för att ge ett säkert golv för priset.
Guldets nedgång på 4,9 % den senaste månaden sätter mönstret på prov i Q4. Fondköpare ställs också inför höga räntor, vilket WGC tror kan göra investeringar svårare.
Fed behöll räntan den 28 oktober, men CME FedWatch tror nu att det finns 78,4 % chans för en räntehöjning i december.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister ge expertanalyser
