Terminspriserna för vete i Chicago ser ut att falla för nionde veckan i rad. Vetets nedgång är den längsta på över 29 år och har minskat med cirka 21% sedan början av september.
Trots det är utbudet litet, eftersom den amerikanska vinterveteskörden är nära den lägsta på 50 år. Därför handlar säljvågen mycket om geopolitik, och samma nyheter påverkar även olja, Fed-förväntningar och Bitcoin (BTC).
Varför vetets nedgång pågår trots mindre amerikansk skörd
Barchart uppmärksammade nedgången den 28 oktober, men vecka nio blir officiell först när handeln stänger på fredag.
Vetet nådde toppen nära 7,65 USD per bushel den 1 september. Nu handlas det kring 6,00 USD, enligt Trading Economics.
Hopp om USA-ledda fredssamtal mellan Ryssland och Ukraina driver mestadels nedgången. Handlare tror att spannmålsleveranser från Svarta havet kan öka vid en överenskommelse.
Samtidigt skickar Ryssland om exporten via baltiska hamnar och skörden ökar på södra halvklotet.
Hedgefonder hade cirka 65 000 netto korta kontrakt i Chicago den här veckan, enligt DTN. Analysen ser marknaden som kraftigt översåld.
Är råvarornas supercykel fortfarande igång?
Steve Hanke, professor i tillämpad ekonomi vid Johns Hopkins University, tolkar året annorlunda.
Men Internationella valutafonden (IMF) avslutade sitt fönster nära vetets topp. Samma rapport visar att råvarupriserna sjönk med 6,3% mellan mars och augusti.
IMF kopplade också vetets uppgång till problem vid Svarta havet och värme i Europa, inte Iran.
Justerat för inflation ligger IMF:s matprisindex nära nivån från 2016, långt under toppen 2022.
Varför billigare bröd kanske inte leder till räntesänkning
Konsumentpriserna i USA steg med 3,7% i september jämfört med året innan, enligt Bureau of Labor Statistics data. Energi ökade 20,4%, medan mat steg med bara 2,5%.
Vetet påverkar knappt kassakvittot. Bönder får cirka 13 cent av ett vetebröd som kostar 5,99 USD, enligt National Farmers Union.
Federal Reserve höll räntan på 3,75% till 4% den 28 oktober efter en höjning i september. Två ledamöter ville höja mer, så sannolikheten för ytterligare höjningar finns kvar.
För aktie- och kryptoinnehavare är olja snarare än spannmål den viktiga inflationsfaktorn.
På tillväxtmarknader känns matpriser tydligare. I Türkiye ökade P2P-handeln med krypto till 3,56 miljarder USD, nästan allt i stabila valutorsom fungerar som dollarsparande, rapporterade Chainalysis.
Kan öppna kryptomarknader sprida spannmålschocker snabbare?
Vete handlas redan på kedjan. Utvecklaren trade.xyz har ett evigt vetekontrakt, alltså ett terminskontrakt utan slutdatum, på Hyperliquid.
Det följer CBOT-indexet med upp till 20x hävstång. Agrotoken tokeniserar samtidigt fysisk spannmål i Argentina och Brasilien.
Men tokeniserade jordbrukstillgångar är bara värda cirka 150 miljoner USD, mot ungefär 4,3 miljarder USD i tokeniserat guld enligt branschbedömningar.
Fredagens stängning bekräftar trenden, medan nya Ryssland–Ukraina-samtal i början av november kan pröva freden. När eviga råvarukontrakt sprids på kryptobörser når nyheterna om spannmål handlare under hela dygnet.
