Federal Reserve-chefen Kevin Warsh sa på onsdagen att marknaden ska sluta handla på hans avsikter och istället handla på datan. Han sa att deltagarna lär sig att spela på bollen, inte på domaren.
Detta sa han bara några timmar efter att Federal Open Market Committee (FOMC) bestämde att behålla räntan oförändrad med röstsiffrorna 9 mot 3. Warsh ville inte kalla resultatet för en paus.
Varför Warsh sa till marknaden att spela på bollen
Warsh byggde sin presskonferens kring ett tydligt budskap: Inflationen är över målet, och kommittén vill få ned den.
FOMC:s uttalande behåller spannet för federal funds till 3,50% – 3,75%. Uttalandet hade inga prognoser framåt, till skillnad från under Jerome Powells tid.
Warsh avvisade även idén om ett flexibelt mål. Han menade att fem år med höga priser gjort att många tror att Fed ändå låter inflationen ligga över 2%.
Han tonade också ner junis core Consumer Price Index (CPI). Han sa att trenden är viktigare än en enskild månad och att det inte går att lösa inflationen på nio veckor.
“Vi kommer att leverera prisstabilitet,” försäkrade Warsh i en intervju.
Prenumerera på vår YouTube för att se ledare och journalister ge expertanalyser
Det löftet kom med ett villkor. Warsh sa att kommittén kommer att agera om det behövs och är lämpligt. Hans ton var annorlunda än under sin första FOMC-presskonferens i juni, då riskfyllda tillgångar sjönk.
Så reagerade obligationer, SPY och Bitcoin
Warsh påpekade att nominella och reala räntor nu ligger mycket högre över hela statsobligationskurvan. Han sa att Fed vill att marknaden själv visar väg utan att styra omprissättningen.
Den tioåriga statsobligationen sjönk till 4,620% efter att tidigare ha varit runt 4,650%. Handlare hade under veckan vägt chansen för räntehöjningar från Fed innan tre oeniga Fed-ledamöter ville höja med 0,25 procentenheter.
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) steg till 742,00 USD, upp 0,17%. Guldpriset gick över 4 100 USD, dagens starkaste nivå.
Bitcoin (BTC) följde med uppgången. Bitcoins senaste prisutveckling gav ett pris nära 64 237 USD, upp 0,84% på ett dygn, med ett börsvärde på 1,29 biljoner USD.
Men långräntorna är fortsatt under press sedan världens obligationsräntor stigit till de högsta nivåerna sedan 2008.
Varför Peter Schiff säger att Warsh inte kan hålla sitt löfte
Alla håller inte med om Warshs bild. Peter Schiff, chefsekonom och vd på Euro Pacific Asset Management, tycker bara att språket förändrats.
“Trots Warshs hårda snack om Fed:s nya vilja att nå inflationsmålet på 2%, har Fed hittills inte gjort något annorlunda med räntan eller balansräkningen. Allt är som vanligt”, sa Schiff.
Schiff pekar på den långa änden av räntekurvan. Han säger att investerare säljer statsobligationer och köper guld, istället för att lita på Feds löfte.
Warsh beskrev de kommande veckorna som en period av eftertanke, inte en period då de bara väntar. September visar om datan – och inte domaren – håller med. Samtidigt tycker USA:s president Trump att Fed-chefen är briljant.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
