US spot Bitcoin (BTC) börshandlade fonder (ETF:er) hade ett nettoinflöde på 221,72 miljoner USD den 2 juli. Det var första dagen med positiva inflöden till Bitcoin ETF:er sedan 12 juni, enligt SoSoValue-data.
Glassnodes senaste veckorapport, publicerad i måndags, beskriver Bitcoin som att den nu går in i en konsolideringsfas. Företaget ser att säljtrycket från fysiska marknaden minskar efter veckor med stora institutionella inlösen.
Bitcoin ETF-inflöden bryter en 10 dagar lång utflödesperiod
Data från SoSoValue visar att inflödet den 2 juli bröt en 10 dagar lång utflödesperiod som tömt fonderna sedan mitten av juni. Totalt nettotillgångar var 74,37 miljarder USD efter vändningen, vilket är ner från över 100 miljarder USD i början av maj.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Pausen i inlösen avslutar en tuff period. Spot Bitcoin ETF:er tappade nästan 9 miljarder USD under två månader av utflöden, den mest omfattande institutionella reträtten sedan produkterna lanserades i januari 2024.
Kursutvecklingen i måndags visade marknadens dubbla rörelse. BTC sjönk under 62 000 USD efter att Strategy, den största företagsägaren av bitcoin, rapporterade en försäljning. Priset återhämtade sig sedan med över 2 300 USD på tre timmar och handlades runt 63 643 USD vid denna skrivning.
Den snabba återhämtningen bygger vidare på förra veckans uppgång mot 62 000 USD från bottennivån den 25 juni nära 58 200 USD. Den botten är cirka 54% under toppen den 6 oktober 2025 på 126 080 USD. Nedgången är därför mycket grundare än de 77% till 84% nedgångar som avslutade cyklerna 2018 och 2022.
Glassnode ser konsolidering när säljtrycket minskar
I sin Market Pulse-rapport för vecka 28 använder Glassnode argumentet att marknaden nu rör sig bort från aggressiv distribution och mot jämvikt.
”Bitcoinmarknaden visar nu tecken på strukturell stabilisering, där vi går från aggressiv distribution till ett mer balanserat läge.”
Derivatdata stöder skiftet. Öppen position i terminer har ökat, och finansieringsbetalningar till långa positioner har överstigit tidigare nivåer. Det visar på ny optimism. Samtidigt visar dämpningen av 25-delta optionsskew att efterfrågan på skydd mot nedgång minskar.
Aktivitet på blockkedjan visar samma mönster. Aktiva adresser och överföringsvolymer ökar, och den genomsnittlige ETF-investeraren har återgått till vinst. Långsiktiga innehavare fortsätter att vara grundpelare på marknaden även om vissa ännu inte sålt med vinst.
Företaget varnar dock för att andelen “varma pengar”, alltså kortsiktigt kapital, växer. Det här kapitalet är känsligt för prisrörelser och leder ofta till snabba svängningar. Måndagens turbulens efter Strategy-nyheten passar in i det mönstret, med ökad volatilitet trots att lönsamheten förbättrats.
Minskad stablecoin-likviditet försvårar återhämtningen
Alla indikatorer stöder dock inte återhämtningen. Analysföretaget CryptoQuant varnar för minskad likviditet i stablecoins.
”USDC och USDT:s marknadsvärde har minskat med -3,6% respektive -2% under de senaste 30 dagarna. Vi kan se att denna avmattning har pågått sedan november 2025,” skriver CryptoQuant.
Stablecoins fungerar främst som torrt krut för kryptoköp. Om likviditeten har minskat sedan november 2025 kan det minska köpintresset för ETF:erna.
Om inte nytt kapital kommer in i systemet kan 2 juli bli en tillfällig lättnad snarare än en vändpunkt.
Om inflöden fortsätter de närmaste dagarna visar det om institutionella investerare verkligen har kommit tillbaka. Just nu beror den långsiktiga Bitcoinprognosen på om kursen går uppåt innan likviditeten minskar ännu mer.
