Tre stora centralbanker ska nu höja räntorna samtidigt för första gången sedan 2006. Förra gången detta hände var det tillgångar köpta på lån som föll först.
Europeiska centralbanken har redan höjt räntan. Federal Reserve bestämmer på onsdag. Bank of Japan bestämmer på fredag. Bitcoin (BTC) påverkas av vad denna kombination gjorde med riskfyllda tillgångar förra gången.
2006 års mönster för riskfyllda tillgångar
ECB gick före den 10 september och tog sin inlåningsränta till 2,50%. Terminmarknaden ser nu nästan 90% chans att Fed höjer.
“Konflikten i Mellanöstern fortsätter att skapa inflations-tryck, och inflationen kommer att ligga klart över målet under en längre tid,” sade Europeiska centralbankens direktion.
År 2006 skedde åtstramningen den 10 maj. Under nästa månad ökade förlusterna i snabb takt.
- S&P 500 sjönk 7,7%
- Europas Euro Stoxx sjönk 13,3%
- Japans TOPIX sjönk 16,5%
- Tillväxtmarknader sjönk mer än 20%
Den ordningen var ingen slump. Billiga lån investerades i det som gav mest avkastning. När lån blev dyra sålde man de mest riskfyllda innehaven först.
Efteråt återhämtade sig marknaderna, och S&P 500 slutade 2006 upp 15,79%. Den riktiga kraschen kom två år senare, från bolånekrisen.
Var Bitcoins makrorisk faktiskt finns
Bitcoin fanns inte år 2006, men har efter det testats i liknande situation.
I augusti 2024 höjde Bank of Japan räntan och yenen steg. Japans TOPIX-index tappade 12% på en dag. Bitcoin sjönk så mycket som 20%.
I 2006 års jämförelse är Bitcoin inte S&P 500. Bitcoin är tillväxtmarknaden, och åtstramningen har redan börjat när japanska aktier har sjunkit 8,4% på en månad.
Vad kan rädda Bitcoin
Något förändrades denna månad. Yenen steg 3,7% på tre dagar, men trots det höll sig Bitcoin över 79 000 USD och bröt därmed 2024 års mönster.
Bitcoin hade också redan tappat 33% det senaste året och handlas nu för 77 871 USD. Det gick ner innan åtstramningen, inte under den.
Det finns nu också en köpare som inte fanns vid tidigare cykler. Amerikanska spot-Bitcoin ETF:er tog in 3,52 miljarder USD i augusti. Det vände mer än de 5,30 miljarder USD som lämnat de senaste sju månaderna.
De pengarna är inte lånade i yen. En finansieringskris tvingar därför inte ut dem automatiskt. Så länge de fortsätter att köpa kan de dagliga inflödena denna vecka mildra effekten av räntebesluten.
