Bitcoin föll snabbt under 63 000 USD på fredagen, och orsaken fanns 6 000 mil bort. Amerika köpte japanska yen för första gången på 28 år.
Washington gör nästan aldrig detta. Målet var att stötta en svag valuta. Det påverkade också en av världens största finansieringsaffärer. Kryptovalutor påverkas sist i den kedjan.
Vad hände egentligen
Yenen har tappat värde i flera år. Förra veckan nådde den 163,99 per USD och sjönk lägre under helgen. Det var nära den lägsta nivån på 40 år.
Japan agerade först, på torsdagen. De sålde USD och köpte yen. Det kallas intervention. Regeringen köper sin egen valuta för att höja värdet igen.
Washington gick med på fredagen. New York Fed sålde euro och köpte yen åt statskassan. De använde Goldman Sachs och Morgan Stanley, enligt Financial Times rapport.
Det fungerade, i alla fall just nu. Yenen stängde på 157,40 per USD, starkast sedan början av maj.
Sist USA köpte yen var 1998
Amerika slutade påverka valutamarknaden under mitten av 1990-talet. Sedan dess har de bara ingripit tre gånger: 1998, 2000 och 2011, enligt en briefing från Congressional Research Service briefing. Fredagen blev fjärde gången.
De flesta rapporter kallade detta USA:s första stöd till yenen på över tio år och hänvisade till 2011. Men det var tvärtom. År 2011 sålde G7 yen för att stoppa dess uppgång.
Sist USA köpte yen var 17 juni 1998. New York Fed använde 833 miljoner USD. Hälften kom från Fed och hälften från Exchange Stabilization Fund, en reserv för valutakriser. Bankens egna uppgifter bekräftar det.
Storleken är också anmärkningsvärd. Ett Reuters-foto visade Treasury Secretary Scott Bessent anteckningsbok vid Camp David. Där stod “Buy Japanese Yen (JPY) 5-10 miljarder USD.”
Det är sex till tolv gånger större än insatsen från 1998.
Det finns ännu ett intressant tillfälle. Finansdepartementet publicerade sin valuta rapport den 23 juli. Där behöll man Japan på en bevakningslista för valutapraxis.
Åtta dagar senare började Washington köpa yen själv.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Hur mycket pengar handlar det om
Japan spenderade mycket mer än USA. Bloomberg uppskattade torsdagens japanska köp till 8,45 biljoner yen, eller cirka 52,8 miljarder USD. Den siffran kommer från Bank of Japans uppgifter och mäklares prognoser.
Så här ser jämförelsen ut.
Ingen vet torsdagens exakta summa än. Japans finansdepartement publicerar interventionens statistik en gång i månaden. Data för 30 juli kommer i slutet av augusti.
Sydkorea hjälpte också till. Landet sålde USD tillsammans med Japan på torsdagen, visar en tidslinje från Reuters. Några veckor tidigare förutspådde Goldman Sachs ytterligare försvagning mot 165.
Vad detta betyder för Bitcoin
Bitcoin (BTC) priset låg nära 63 034 USD vid press-tiden. Det hade sjunkit 1,25 % under 24 timmar, med ett marknadsvärde på 1,26 biljoner USD. Bitcoin föll inte bara. Det föll själv.
Wall Street hade en bra fredag. Nasdaq steg 1 %. S&P 500 ökade 0,7 %. Dow ökade 0,53 %, enligt CNBC. Bitcoin gick åt andra hållet.
Det gapet är själva historien. Aktiehandlare följde teknikbolagens rapporter. Kryptohandlare tittade på Tokyo.
Anledningen är enkel. Japanska räntor har varit nära noll i flera år. Handlare har lånat yen billigt. De har bytt yen mot USD och köpt riskfyllda tillgångar. Aktier, obligationer och Bitcoin. Det kallas carry trade.
Det fungerar medan yenen förblir svag. En kraftig uppgång av yenen bryter mönstret. Handlare säljer då vad de äger för att betala tillbaka lånet. Japans obligationsmarknad visade denna risk tidigare i juli.
Marknader har varit här förut. Bank of Japan höjde räntan den 31 juli 2024. Yenen steg snabbt. Inom några dagar föll Nikkei 225 med 12,4 %, den värsta dagen sedan 1987. Kryptovalutor föll samtidigt.
Det finns en skillnad nu. Då började det med en räntehöjning, och höjningar stänger gapet. Fredagen handlade om ett köp. Köp-effekten försvinner med tiden.
Detta bör du följa härnäst
BOJ behöll räntan på 1 % denna vecka efter en röst med 8-1. Det är den högsta nivån sedan 1995. Det är ändå mycket mindre än USAs tak på 3,75 %. Guvernör Kazuo Ueda antydde fler höjningar i framtiden men lovade inget.
“Utan stöd från ränteskillnader blir valutainterventioner troligen kortvariga,” rapporterade Bloomberg på fredagen och hänvisade till Evercore ISI-strategerna Marco Casiraghi och Gang Lyu.
Tre datum är viktiga nu:
- Japan bekräftar sitt verkliga konsumtionsbelopp i slutet av augusti.
- Bessent träffar Ueda vid Group of 20 (G20) finansmöte i Asheville, North Carolina, samma månad.
- Därefter kommer Fed och BOJ beslut om räntorna i fokus.
Det enkla testet är 160. Om dollarn är under 160 yen höll försvaret. Om den går över, står Tokyo och Washington inför samma val igen. Notan blir högre.
