Scott Chronert på Citi säger att S&P 500 behöver både AI-aktier och räntekänsliga sektorer för att nå 8 100. Enligt honom är det bara en av dessa grupper som har god form nu.
Chronert, som är chef för amerikansk aktiestrategi på Citi Research, säger att AI-kopplade bolag utgör lite mer än hälften av indexet. Rapportsäsongen för tredje kvartalet har just börjat.
Kan räntekänsliga aktier ta igen försprånget?
Citi höjde sitt årsmål till 8 100 från 7 700 i juni, på grund av starka AI-drivna vinster. Chronert räknar med att AI-bolagen fortsätter visa bra resultat under tredje kvartalet.
Men Chronert säger att räntekänsliga sektorer har tappat ungefär 10 % sedan Federal Reserves Jackson Hole-möte i slutet av augusti.
De sektorerna är till exempel verktygsbolag, fastigheter, konsumentvaror och i viss mån banker.
En återhämtning kräver att marknaden slutar räkna med vissa räntehöjningar från Fed, säger han. Fed höjde räntan med en kvarts punkt den 16 september. Men de kan höja igen vid mötet 28 oktober.
Chronert nämner också mellanårsvalet som ett hinder indexet måste klara innan årets slut.
Samtidigt tror Matt Stucky, senior portföljförvaltare hos Northwestern Mutual, på en positiv rapportsäsong. Han säger att marknaden räknar med en vinstökning på drygt 20 % jämfört med samma period förra året, mot drygt 30 % under andra kvartalet.
Han menar att värderingsmultiplar, det pris man betalar per USD i vinst, kan påverka aktiernas utveckling nu. Fed-policy, ränta på tioåriga statspapper, inflation och oljepris spelar också in.
Vad händer om AI-investeringarna sviker?
Aya Yoshioka från Wealth Enhancement Group säger att marknaden avgörs av vad hyperscalers berättar om sina AI-satsningar. Hyperscalers är stora molnleverantörer som bygger AI-infrastruktur.
Yoshioka vill se att stark tillväxt och goda investeringar från förra kvartalet fortsätter. Utan det kan det bli en korrigering när investerare ändrar sina förväntningar inför 2027.
“Vi behöver att den breda handeln kommer tillbaka för att nå mina 8 100”
Scott Chronert, chef för amerikansk aktiestrategi hos Citi
Panelen pratade om koncentration och nämnde att AI-aktier nu påverkar runt 50 % av bolagen på S&P 500. Chronerts mål på 8 100 bygger på att resten av bolagen också får uppgång.
