Goldman Sachs säger att Japans nya policy gör att yenen inte lika lätt tappar värde när globala räntor stiger. Banken tycker nu att valutan skyddar bra mot en AI-relaterad marknadskris.
Bankens kommentar kom efter att teknikaktier föll och drog ned Japans Nikkei 225 långt under sitt rekord. Förra veckan tappade chip- och AI-anknutna aktier mest i Tokyo.
Tokyo drabbas av AI-nedgången när yenen hittar köpare
Indexet stängde på 62 693,16 den 23 oktober, enligt Nikkeis data. Det är omkring 14 % under rekordnivån 73 007.
Den 22 oktober sjönk Nikkei 2,65 % från dagen innan och nådde sitt lägsta slut sedan 30 juli. Tokyo Stock Price Index (TOPIX) tappade 1,14 % den dagen. Totalt har indexet fallit 5,2 % senaste månaden.
Yenen steg 0,9 % mot USD den 22 oktober när amerikanska räntor föll, rapporterade Bloomberg . Den 23 oktober nådde den sin starkaste nivå på över en månad.
“Yenen är nu ett mer attraktivt skydd för konjunkturkänsliga portföljer än tidigare år, även om omvärlden fortfarande talar för svagare JPY,” skriver strategerna.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Därför tycker Goldman att yenen är enklare att behålla
Goldmans strateger säger att AI-boomen har gjort amerikanska aktier och USD utsatta om tillväxten avtar. När aktier och räntor faller samtidigt brukar yenen stärkas, enligt Goldman.
Banken kopplar yenens mindre rörelse vid stigande räntor till japansk inrikespolitik. På längre sikt visar de på en viss strategi.
“Att blanka USD/JPY borde vara det bästa skyddet vid allmän ekonomisk oro eller en bred AI-chock,” säger de.
På kort sikt tror Goldman dock fortfarande att svagare yen gynnas av omvärlden. Just nu tycker banken att det är bättre att sälja euro mot yen.
December månads räntebesked blir ett test på bankens syn. I en enkät från Bloomberg tror 83 % av ekonomerna att Bank of Japan (BOJ) höjer från 1,25 % då. Federal Reserve (Fed) väntas också höja i december.
Om de båda höjer med en kvarts procent, blir skillnaden liten mellan USAs och Japans ränta. Då kommer yenens svar på stigande amerikanska räntor visa om dess svaghet verkligen avtar.
För investerare med mycket amerikanska techaktier ger veckans Fed- och BOJ-besked ett tidigt test för det skyddet.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister ge sina expertanalyser
