Jeremy Grantham, som är medgrundare av GMO och känd för att se tidigare marknadsbubblor, varnar nu för att en AI-bubbla har gjort amerikanska aktier dyrare än någonsin i USA:s historia och att det kan leda till ett fall på upp till 70 %.
Den erfarna strategen sa detta i CNBC, och hans viktigaste råd var tydligt. Han uppmanar investerare att undvika amerikanska aktier och istället titta utomlands.
En AI-bubbla med rekordhöga värderingar
Grantham säger att marknadens pris/vinst-tal har varit i genomsnitt över 60 % högre sedan 2010 än under förra århundradet. Enligt honom beror det på många år med billig finansiering. Han håller med om att AI förändrar mycket. Men han menar att nästan alla nu tror på tekniken, vilket har lett till farliga överinvesteringar. Det liknar växande AI-bubbelfarhågor på Wall Street.
Hans bubbla-modell visar att alla tidigare spekulativa toppar till slut återgår till normala nivåer. En sådan återgång skulle enligt honom innebära ett fall närmare 70 % än 50 % för de största vinnarna. Tidpunkten kan komma redan om två veckor eller om två år, medger han.
Grantham förutsåg IT-bubblans topp år 2000 och varnade för en amerikansk bostadsbubbla 2007. Hans tidigare träffsäkerhet är viktig. Men hans stora varning 2021 kom tidigt, då aktier steg innan de föll under 2022. Han är inte ensam nu, eftersom investeraren Ray Dalio också har varnat för liknande likviditetsrisker.
Varför kryptoinvesterare följer utvecklingen
Ett ras på 70 % skulle inte bara påverka aktiemarknaden. Bitcoin (BTC) handlas nu ungefär som ett teknikbolag. Därför träffar en kraftig riskflykt ofta kryptomarknaden först och hårdast.
Man ser pressen redan nu. Amerikanska spot-Bitcoin ETF:er hade ett utflöde på rekordhöga 6,35 miljarder USD under trettio dagar i juni enligt Galaxy Research.
Bitcoin handlades kring 59 663 USD under nedgången. Grantham ser ändå inget värde i krypto, utan upprepar att han tror att kryptovalutan är värdelös och på väg mot noll.
Han föredrar utländska aktier, obligationer och ädelmetaller istället för dyra amerikanska aktier. Men alla är inte oroliga.
Optimister påpekar att dagens AI-ledande företag tjänar riktiga pengar, till skillnad från många IT-bolag under 2000-talet. Federal Reserve-chefen Jerome Powell säger att satsningar på AI är verklig ekonomisk aktivitet och inte bara spekulation.
”Jag vill inte nämna några specifika företag, men de har faktiskt vinster… De här bolagen har affärsmodeller och går med vinst, och sådana saker. Det är alltså något helt annat än IT-bubblan,” sade han.
Oavsett om Grantham får rätt eller har varnat för tidigt, tar de flesta hans varning på allvar tack vare hans erfarenhet.
För kryptoinnehavare betyder det att Bitcoins framtid hänger på hur länge AI-trenden håller i sig. Kommande rapporter om AI-bolagens vinster avgör hur mycket av optimismen som verkligen stämmer.
