En ny het amerikansk inflationsrapport kom torsdag 10 september och alla finansiella marknader föll, inklusive guld, Bitcoin och S&P 500.
Det verkar som att även traditionella säkra tillgångar som guld inte fungerar som skydd mot inflation nu. Obligationsmarknaden visade nyligen att inflationsskydd har det svårt när stigande priser också ger högre räntor.
Gulds inflationsskydd fungerar inte
Amerikanska producentpriser steg 0,4% i augusti, vilket var i linje med förväntningarna. På årsbasis blev ökningen 5,4%, lite högre än de väntade 5,3%.
Guld brukar ofta gynnas när inflation minskar värdet på pengar. Istället föll spotpris XAU/USD mer än 1% och närmade sig 4 350 USD efter att tidigare ha legat över 4 400 USD.
För valutahandlare ger denna rörelse förlust. Ett standardparti guld motsvarar 100 ounce. Ett tapp på 100 USD innebär cirka 10 000 USD i förlust på en en-lots lång position, utan handelsavgifter.
Den riktiga smällen kom dock från obligationer. Räntan på 10-åriga amerikanska statsobligationer gick över 4,9%, vilket är den högsta nivån sedan oktober 2023. Den 30-åriga nådde omkring 5,35%.
Högre räntor gör att kontanter och statsskuld räknas som mer attraktiva. Guld ger ingen ränta. Bitcoin ger inte heller någon ränta.
Prissättningen enligt CME FedWatch visade upp mot 70% chans för en räntehöjning i september efter rapporten, upp från cirka 62% innan.
Varför hög inflation pressade guld
Detaljerna i rapporten spelade roll. Bureau of Labor Statistics uppgav: “Priser på färdiga varor ökade med 1,1% och indexet för tjänster steg med 0,1%.”
Mer än tre fjärdedelar av ökningen för varor kom från energi. Rapporten såg därför mer ut som ett energiprischock än en bred inflationsvåg.
Dollarn stärktes också eftersom fler räntor väntades, vilket blev ytterligare ett motstånd för dollarprissatt guld.
BeInCrypto hade varnat tidigare i veckan att statsobligationsräntor nära 5% kan börja konkurrera direkt med Bitcoin och guld om institutionella pengar.
Nästa test kommer på fredag med amerikanska KPI (konsumentprisindex). Om även den rapporten blir het får Fed ännu mer press att höja – och det prövar hur mycket “inflationsskydd” kan tappa när inflationen i sig blir problemet.
