Alla som köpte långa amerikanska statsobligationer för 10 år sedan har förlorat pengar. Inte bara efter inflation, utan redan före. På 223 år har detta bara hänt en gång tidigare.
Långa statsobligationer förlorade ungefär 2 % per år under tioårsperioden fram till augusti 2026, enligt Bank of America. Den tidigare lika svaga perioden slutade 1803 när Washington lånade för att köpa Louisiana.
Den säkraste affären i världen har brutit ihop
Matematiken är enkel: obligationen ger en fast kupong, inget mer. Den här dagen 2016 gav 30-åriga statsobligationer 2,32 %, enligt finansdepartementets siffror. Det var hela vinsten.
Men sedan kom inflation och Federal Reserve höjde räntan. Räntorna steg och priserna föll så mycket att kupongen försvann.
Historiken börjar 1793 och innehåller 2 771 månadsavläsningar samlade av professorn Edward McQuarrie vid Santa Clara University. Negativa tioårsresultat visar sig i 25 av de månaderna. Bianco Research räknar nu 24 sådana månader i den aktuella trenden.
“Obligationer VAR den sämsta investeringen i USA:s historia. Det säger inget om framtiden,” skrev Jim Bianco, grundare av Bianco Research.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Bitcoin har nu en rival som den aldrig haft förut
Startavkastningen förklarar mycket, eftersom den ofta avgör nästkommande tioårsresultat enligt Bianco Research. Köper du på 2 %, tjänar du ungefär 2 %. Köper du på 5,25 %, pekar historien mot nästan 5 %.
Detta är något Bitcoin aldrig behövt möta. Fed sänkte räntan till nära noll 16 december 2008. Bitcoins första block skapades 18 dagar senare.
Billiga pengar var självklarhet. Nu ger 10-åriga statsobligationer 4,80 % och 30-åriga 5,25 %, båda enligt tisdagens siffror.
Bitcoin ger ingen avkastning. Den handlas nära 77 934 USD, ned cirka 2 % och klart under sitt rekord från 2025. BeInCrypto rapporterade om trycket förra veckan när globala obligationsräntor gick upp till nivåer som senast sågs 2008.
Den obekväma delen
Det märkliga är att samma problem som lockar till obligationer också lyfts av Bitcoin-köpare.
Räntorna är höga eftersom Washington lånar så mycket att långivare blir oroliga. USA:s statsskuld nådde 40,1 biljoner USD den 3 september, enligt finansdepartementet, och skulden på 40 biljoner USD växer vid varje auktion. Olja över 100 USD gör att inflationen håller sig kvar.
Pengarna lämnar inte heller marknaden. Amerikanska Bitcoinfonder tog in 987,7 miljoner USD vecka till 4 september, visar siffror från Farside. Bitcoin-ETF-inflöden slog alla andra kryptofonder. Polymarkets handlare sätter sannolikheten för räntehöjning i september till 52 %.
Det var lätt att behålla Bitcoin när kontanter inte gav någon ränta. Nu är frågan om Bitcoin kan slå 5 % avkastning per år i tio år. Fredagens inflationssiffror ger ett första svar.
