Michael Contopoulos, chef för multi-asset macroinvesteringar på Janus Henderson Investors, säger att marknaden snart når sin topp. Han kan inte säga när cykeln vänder.
Han pratade om den senaste ökningen av räntor och hur USA:s ekonomi mår i CNBC:s Fast Money.
Janus Henderson ser en sen cykel men en stark ekonomi
Federal Reserve röstade 12-0 den 16 september för att höja räntan med 25 punkter, enligt deras meddelande. Det höjde intervallet till 3,75 % till 4 %.
Under tiden har avkastningen stigit på grund av oro för inflation kopplat till högre energipriser, enligt CNN. Handlare gav omkring 71 % chans för en höjning i oktober den 24 september.
Contopoulos ser inte detta som en varningssignal i sig. Han pekade på starka företagsvinster och en bredare marknad.
Han nämner också att antalet arbetslösa minskade. De sjönk till 197 000 under veckan som slutade 19 september, vilket är en av de lägsta siffrorna sedan 1969, enligt Bloomberg.
Men han var tydlig om tidpunkten.
“Jag tror vi är nära toppen av marknaden och nära slutet av denna cykel.”
Michael Contopoulos, CNBC
Han säger att vändningen kan komma om tre, sex eller tolv månader.
Signaler i fokus; en annan strateg är fortsatt optimistisk
Contopoulos tittar på minskade marginaler, långsammare vinsttillväxt, bredare kreditspreadar och inverterad räntekurva. Kreditspreadar visar hur mycket extra företag måste betala över statsobligationer.
En inverterad kurva betyder att räntan för korta lån blir högre än långa. Förra torsdagen nådde 10-åriga USA-räntan 5,22 % medan tvååringen var 4,94 %.
Han säger också att de flesta AI-obligationer som sålts de senaste sex till tolv månaderna nu handlas under sitt Ursprungsvärde.
Contopoulos menar att samordnade höjningar av räntor i världen håller USA-räntor höga. Investerare kan sälja statsobligationer och få bättre avkastning utomlands. Japans 30-åriga statsränta nådde rekordet 4,2 % förra veckan.
Alla strateger håller inte med om att toppen är nära. Turtle Creek-strategen David Spika menar att aktier kan stiga 5 % till 10 % innan året är slut om oljepriser fortsätter att falla.
Viktiga siffror denna vecka om inflation, BNP och sysselsättning kommer att pröva båda synsätten.
