Kommer aktie- och kryptomarknaderna att avsluta 2026 med tydliga uppgångar? Det avgörande svaret beror troligen på oljepriserna. Det är det största hindret.
Den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan slutade fredagen på 5,17 %, den högsta nivån sedan 2007, efter att Federal Reserve höjde räntan denna månad. Detta brukar vara negativt för aktie- och kryptomarknaderna eftersom investerare ser statsobligationer som det säkrare alternativet.
Ändå tror Turtle Creek-strategen David Spika att S&P 500 fortfarande kan stiga ytterligare 5 % till 10 % innan årets slut. Han baserar sin förutsättning på oljan.
Kommer oljepriserna att sjunka till december?
WTI-oljan stängde på fredagen nära 92 USD, vilket är en tydlig nedgång från priser över 100 USD tidigare denna månad. Spika säger att om oljepriset fortsätter att falla borde inflationspressen lätta samtidigt.
Det kan leda till att långa låneräntor sjunker och dyra aktier kan fortsätta att stiga.
Det finns anledningar till nedgången.
- Saudiarabien har startat om sin öst-väst-pipeline, vilket ger dess olja en ny väg runt Hormuzsundet.
- Donald Trump sa också att amerikanska tjänstemän höll ett tre timmar långt möte med Irans delegation vid FN den här veckan.
För marknaderna skulle billigare olja komma vid ett bra tillfälle. Den 16 september höjde Fed sin styrränta med 25 punkter till 3,75 %–4 %, eftersom inflationen fortfarande är hög.
Spika tror att den tioåriga statsobligationsräntan kan sjunka mot 4,75 %–4,78 % om oljepriset fortsätter att falla. Det skulle minska ett av de största trycken på aktievärderingarna.
”Jag tror att aktier har 5 eller 10 % uppåt kvar innan årets slut,” sa Spika men han varnar för att vinsttillväxten kan sakta in nästa år.
Hans favoritval är Microsoft, vars Azure-intäkter ökade med 43 % senaste kvartalet, och Berkshire Hathaway, som hade cirka 365,5 miljarder USD i kassa och korta statsobligationer i slutet av juni.
Problemet är att oljepriset snabbt kan vända upp igen. Flöden genom Hormuz är ännu lägre än innan kriget, fredsinsatser är osäkra, och investerare överväger fler räntehöjningar.
Därför bygger Spikas optimistiska prognos på ett bräckligt antagande: oljan förblir tillräckligt låg, tillräckligt länge, för att övertyga obligationsmarknaden att inflationen har tappat en av sina stora drivkrafter.
