President Donald Trump sade på onsdagen att vapenvilan mellan USA och Iran är över. Det väckte oro för börsras i juli. Aktieterminer föll med mer än 1 %, medan oljepriset steg och guldet blev dyrare.
Wall Streets första reaktion var försiktig, inte panikartad. Den stora frågan är om den nya krigsrisken leder till en kraftig nedgång i juli, eller om investerarna redan har räknat in den risken i priserna.
Wall Street följer välkänd risk-off-strategi
USA attackerade över 80 iranska mål under natten efter att Teheran hade attackerat tre handelsfartyg i Hormuzsundet, CENTCOM bekräftade.
Irans revolutionsgarde svarade med att säga att de hade attackerat 85 amerikanska militärbaser. Då aktiverade länder luftförsvaret i Bahrain och Kuwait.
Junifreden tog slut mindre än halvvägs in i 60-dagarsperioden förhandlarna hade bestämt. Men marknaden reagerade lugnt. Dow-terminen sjönk 1,10 %, S&P 500-terminen minskade 0,87 %, och Nasdaq-terminen föll 1,33 % i den tidiga förhandeln.
Pengar flyttades från aktier till tryggare tillgångar, precis som vid andra riskoff-tillfällen.
Brentolja, världens oljeprisreferens, steg mer än 6 % till 79 USD per fat. Guld, också en trygg tillgång, handlades nära 4 056 USD. Bitcoin (BTC) handlades nära 62 170 USD, vilket var ned cirka 1,6 % det senaste dygnet, enligt BeInCrypto.
Bitcoin föll först när Trump pratade om vapenvilan i Ankara, men TradingView visade att indexterminer återhämtade en del av tappet på eftermiddagen.
Är juli redan inprisat?
Investerare har handlat på kriget sedan februari, när Iran stängde Hormuzsundet för första gången sedan 1970-talet. Första chocken då var mycket djupare än fallet nu i juli. S&P 500 sjönk 5 % i mars, medan globala börser utanför USA föll över 10 %, enligt Schwab.
Efter det har varje vapenvila lett till börsuppgång. Junis avtal höjde till och med S&P 500:s köprekommendationer till rekordhöga 60 %.
Men Schwabs strateger Michelle Gibley och Chris Ferrarone såg svagheter bakom återhämtningen i april. De menade att börsrallyt mest berodde på att handlare stängde minuspositioner, inte på riktig fred.
”Vi tycker inte att det är rätt läge att ta högre risk,” skrev strategerna i rapporten, som också varnade för hög volatilitet och snabba kursrörelser framåt.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Den försiktiga inställningen kan förklara onsdagens lugn. Investerare som redan var beredda på nya attacker hade mindre att sälja, precis som rädslan för Black Monday i juni försvann utan börskrasch.
Varför en börskrasch i juli beror på oljan
Oljepriset, inte ordkrig, skapar risk för recession. Brents uppgång i år var redan den snabbaste på över 40 år, enligt CME Group och Schwab.
Företagets scenarioanalys visar Brent mellan 75 och 100 USD i sitt normala fall, utan stor nedgång. Om läget förvärras kan priset bli 100–125 USD under andra halvåret. Då riskerar börserna att falla mer, och risk för stagnation ökar i Europa och Asien.
Vid priser över 125 USD kan världen gå in i recession och börsen falla minst 20 %. Den erfarne handlaren Dan Dicker varnar redan för oljepris på 135 USD. Hormuzsundet står för cirka 20 % av världens oljeprodukter och 4,5 % av världshandeln.
Teherans ton ger samtidigt lite utrymme för en snabb nedtrappning. Talman Mohammad Bagher Ghalibaf höll en utmanande linje medan attackerna fortsatte.
“Tiden för mobbning och utpressning är över… Det leder ingenstans. Vi ger oss inte,” sa Ghalibaf .
Julis utfall hänger nu på tankfartygen, inte på retoriken. Stabiliseras Hormuztrafiken och oljepriserna vinner det inprisade lägret igen. En långvarig oljeuppgång mot Schwabs negativa intervall skulle bli marknadens första riktiga stresstest i sommar.
