Enligt Glassnode upplever Bitcoin (BTC) en långvarig distributionsfas. Dessutom har både marknadsmomentum och kapitalflöden blivit negativa, vilket tyder på minskad efterfrågan.
Denna förändring, tillsammans med ökad osäkerhet bland investerare, bidrar till en bredare nedgång i marknadens sentiment och förtroende.
Bitcoin går in i en långvarig distributionsfas
I sitt senaste veckobrev påpekade Glassnode att Bitcoins marknadsstruktur har gått in i en distributionsfas efter all-time-high (ATH). Denna fas markerar en naturlig utveckling av Bitcoins cykliska beteende.
Cykeln drivs av växlande perioder av ackumulering och distribution, där kapitalet skiftar mellan olika investerargrupper över tid.
“Den senaste distributionsfasen började i januari 2025, i linje med Bitcoins kraftiga korrigering från 108 000 USD till 93 000 USD,” stod det i nyhetsbrevet.
Glassnode betonade också att The Accumulation Trend Score ligger under 0,1.
Detta tyder på att marknadsdeltagare fokuserar mer på att sälja sina innehav än på att öka sina positioner. Därmed kan marknaden möta fortsatt nedåtgående tryck tills trenden vänder.
Samtidigt är distributionen inte specifik för någon enskild investerargrupp. Enligt Glassnode har alla plånbokskategorier aktivt distribuerat de senaste två månaderna.
Detta har avsevärt intensifierat säljtrycket på marknaden. Dessutom tillade nyhetsbrevet att säljaktiviteten har blivit mer uttalad sedan mitten av januari.
En stor del av säljtrycket har kommit från mynt som säljs med förlust. Detta har ytterligare tyngt marknadens övergripande styrka.
“Detta visar att den nuvarande marknadsnedgången har varit en utmanande miljö för investerare, med många som lämnar marknaden under sin kostnadsbas på grund av nedgångens tryck,” förklarade Glassnode.
Förutom distribution har marknadssentimentet också förändrats. Investerarsentimentet har blivit mer försiktigt. Glassnode avslöjade att ackumuleringen minskade när den makroekonomiska osäkerheten växte, särskilt efter händelser som Bybit-hacket och ökade amerikanska tullspänningar.
Analysföretaget noterade att under prisnedgångar mellan mitten av december och februari köpte investerare Bitcoin, särskilt i intervallet 95 000–98 000 USD. De trodde att bulltrenden skulle fortsätta.
Men i slutet av februari stramades likviditeten åt och externa risker ökade. Därför började förtroendet för ytterligare ackumulering att avta.
“Bristen på dip-köp på lägre nivåer tyder på att kapitalrotation pågår, vilket potentiellt leder till en mer långvarig konsoliderings- eller korrigeringsfas innan marknaden hittar en stabil bas,” tillade Glassnode.
Men inte alla är pessimistiska. En on-chain-analytiker – Axel Adler, observerade att den största distributionen av Bitcoin av långsiktiga innehavare på senare år verkar ha avslutats.
Enligt hans analys har aktivitetsmått skiftat från hög säljaktivitet till lägre nivåer av ackumulering. Detta skifte tyder på att långsiktiga innehavare kan återfå förtroendet, vilket potentiellt signalerar en stabilisering eller framtida uppåtgående rörelse på marknaden.
“Denna minskning av utbudet föregår vanligtvis stabilisering och en ny marknadscykel, vilket representerar en potentiellt positiv marknadssignal,” skrev han på X.
Eftersom Bitcoin fortsätter att navigera i denna fas har dess pris visat betydande volatilitet. BeInCrypto rapporterade att BTC föll under 80 000 USD mitt i recessionens farhågor. Ändå lyckades det med en liten återhämtning när tull- och geopolitiska spänningar lättade.
Vid pressens tidpunkt handlades BTC till 83 424 USD. Enligt BeInCrypto data markerade detta blygsamma vinster på 2,0 % under det senaste dygnet.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
