En handlare med USDT kan nu byta från Bitcoin till guld, olja eller en produkt kopplad till SpaceX utan att öppna ett mäklarkonto. Saldo, gränssnitt och handledningstider ser ofta bekanta ut. Vad handlaren äger kan ändras med varje klick.
Den skillnaden är viktig när stora centraliserade börser som MEXC börjar erbjuda mer än bara krypto. Börsen har nu råvaror, aktieterminer, pre-IPO-produkter och tillgång till USA-noterade aktier. Den här satsningen visar att många börser och fintech-appar vill bli platser där användare kan handla nästan vad som helst.
Marknaden växer snabbt. Tokeniserade aktier hade ett rekordvärde på cirka 2,3 miljarder USD i juli, upp från 329 miljoner USD ett år tidigare.
Kraken säger att deras xStocks-produkter har nått över 25 miljarder USD i total transaktionsvolym. Robinhood har utökat sin verksamhet med aktietokens, medan Coinbase utvecklar ett eget tokeniserat aktieerbjudande.
Den stora frågan är om börser kan göra traditionella marknader enklare att använda utan att det blir otydligt vad användarna faktiskt köper.
SpaceX-testet
MEXC såg efterfrågan direkt genom sin SPACEX(PRE) Launchpad. Under två omgångar lämnade nästan 80 000 användare in teckningar på nästan 200 miljoner USD.
För Vugar Usi, MEXCs vd, visade det att kryptohandlare vill ha mer än bara digitala tillgångar.
”Användare vill inte nödvändigtvis ha olika plattformar för varje tillgångsslag”, sa Usi till BeInCrypto. ”De vill ha en plats där de kan byta mellan krypto, aktier, ädelmetaller och andra möjligheter med mindre krångel.”
Men SPACEX(PRE) visar också varför den här enkelheten kräver tydlig information. Även om produkten handlas via ett spot-liknande gränssnitt betyder det inte att den ger direkt ägande i SpaceX.
MEXC kallar det en Mirror Credits-produkt som följer företagets värde. Innehavare får inga rösträtter, utdelningar eller direkt ägarandel.
Börsen erbjuder också aktieterminer. De låter användare spekulera på aktiepriser med USDT och hävstång. Men handlare äger inte själva aktierna.
Tjänsten RealStocks är upplagd på ett annat sätt. Sedan juni kan godkända användare köpa USA-noterade aktier via en samarbetande värdepappersmäklare. MEXC säger att dessa köp ger äkta aktier och utdelning där det är möjligt.
Dessa skillnader kan bli otydliga när alla produkter finns i samma app.
Ett gränssnitt, olika rättigheter
Amerikanska myndigheter har redan identifierat flera modeller för tokenisering. En token kan visa indirekt ägande i aktier som en förvarare håller. Ibland rör det sig om ett syntetiskt avtal som följer en aktie men utan äganderätt.
I januari varnade den amerikanska värdepappersmyndigheten att tredjeparts-tokeniserade produkter kan riskera investerarnas pengar mer än det ursprungliga värdepappret, till exempel om utgivaren misslyckas.
Namnet ”tokeniserad aktie” berättar därför väldigt lite. Användare behöver veta vem som håller den riktiga tillgången, om den kan lösas in och vad som händer om utgivaren eller börsen går i konkurs. Rösträtter, utdelningar och begränsningar för överföringar varierar också.
Usi erkände att större tillgänglighet ökar plattformens ansvar.
”Bredare tillgång betyder inte att varje produkt ska visas på samma sätt för alla användare,” sa han. ”Plattformar måste ge tydliga riskbeskrivningar, tydliga användarvillkor och utbildningsmaterial som berättar hur produkter fungerar, inklusive möjliga förluster och marknadens risker.”
Förtroende blir svårare att mäta
Handel med aktier och råvaror ökar också börsens krav på efterlevnad. Regler för värdepapper skiljer sig mellan länder, så plattformen kan behålla samma gränssnitt men erbjuda olika produkter i varje land.
MEXC utsåg Robert MacDonald till chief compliance officer i juli. Företaget säger att de bygger ut sitt compliance-team och använder automatiserad screening, men människor gör de flesta bedömningarna vid misstänkt bedrägeri.
MEXC har lovat att öka sitt Guardian Fund från 100 miljoner USD till 500 miljoner USD över två år och har lagt till 1 000 BTC. Dessa siffror kommer från företaget självt. Ett skyddsfond berättar inte vilka användare som får ersättning eller ersätter oberoende granskning av skulder.
Usi menade att användare bör kontrollera regelbundna Proof of Reserves-rapporter, externa säkerhetsgranskningar och hur plattformar hanterar incidenter.
”Men ingen enskild fond, granskning eller datapunkt räcker,” sa han. ”Användare bör titta efter konsekvens.”
Kryptobörser blir alltmer som globala investeringsplattformar. Efterfrågan syns redan tydligt. Det svåra är att göra varje produkt lika lätt att förstå som att handla.
