Din nästa mobil blir dyrare, en sjukhusscanner tävlar om samma delar och en AI-server betalar mer än de andra. Alla tre använder samma minneschip, och ett företag säljer till var och en.
Företaget heter Micron Technology (MU), och nu slåss de tre om ett chip på grund av minnesbrist inom AI som har förändrat marknaden.
Varför en skiva nu har tre köpare
Vi kan börja med AI-servern. En enda server använder 10 till 20 gånger mer minne än en vanlig dator. Allt fler datacenter använder nu största delen av minnet som tillverkas i världen, cirka 70 % av produktionen.
Vill du ha fler liknande insikter? Prenumerera på chefredaktör Harsh Notariyas dagliga nyhetsbrev här.
Här är det som kopplar ihop de tre enheterna. Minne med hög bandbredd, som AI behöver, kommer från samma fabriker som vanligt DRAM i mobilen eller scannern. Chipstillverkarna kan därför inte tillverka båda sorterna på maxhastighet samtidigt.
Det är ännu värre eftersom en skiva med minne för hög bandbredd tar lika mycket kapacitet som två eller fler vanliga skivor. Så varje AI-server som byggs tar bort minne som annars kunde gått till andra enheter.
Därför minskar utbudet för alla andra medan priserna fortsätter att stiga. Samma brist som datacenter köper ökar även priset på din mobil och gör att sjukhusets scanner måste vänta i kö.
Din mobil betalar för AI-boomen
Mobiler använder samma minnestyper som datacenter och har därför redan märkt av detta. Det genomsnittliga mobilpriset väntas bli rekordhögt, cirka 523 USD år 2026, en ökning på 14 % enligt IDC.
Tillverkarna vill skydda sina vinster och sparar in på synliga delar. Några drar ner på kameramoduler och skärmar, och vissa basmodeller har nu åter bara 4 GB minne, vilket inte varit vanligt sedan 2020.
Alltså blir din mobil dyrare och lite sämre, och det är AI-datacenter som orsakar detta.
Sjukhusscannern kan inte bara vänta
Medicinsk bilddiagnostik, robotik och övervakningsmaskiner behöver samma DRAM och NAND, och Micron levererar minne till system för medicinsk bilddiagnostik via sitt inbyggda segment.
Detta är tuffast. En mobilköpare kan vänta med att uppgradera, men ett sjukhus som byter scanner kan inte byta ut minnet, eftersom medicinska delar måste godkännas under flera år.
Dessa köpare konkurrerar med hyperscalers men har nästan ingen fördel. Deras volymer är små jämfört med molnbeställningar, så de måste betala mer eller vänta längre.
AI-servern betalar mest av alla
AI-servern står först i kön eftersom minne med hög bandbredd är det mest lönsamma för varje skiva. Micron är en av bara tre leverantörer i världen och har cirka 25 % av DRAM-marknaden, enligt Counterpoint Research.
Deras slutsålda HBM-lager visar hur strikt bristen är, och företaget har tecknat ett Anthropic AI-avtal för att anpassa minnet till sina modeller.
Tre köpare, men bara en minskande mängd skivor. Leverantören som säljer till alla tre får därför prissättningsmakten, oavsett vem som betalar mest.
Aktien som samlar in
Det gäller Micron-aktien. Den ses som Stark Köp, där 28 av 29 analytiker rekommenderar köp. Konsensusmålet ligger på cirka 1 569 USD, ungefär 75 % över dagens pris på 893 USD.
Wall Streets omvärdering har gått snabbt. Målen gick från 190 USD förra september till ett högsta på 2 200 USD i juni, och de senaste från TD Cowen och KeyBanc visar fortfarande mot 1 600 USD.
Värderingen sticker ut. Trots att aktien har stigit 718 % i år, handlas Micron för ungefär fem gånger framtida vinst. Vinsterna har vuxit snabbare än aktiekursen.
De smarta pengarna tänker likadant. Enligt Nansen har Micron den största nettopositionen bland chipbolagen hos Hyperliquid, med en lång position nära 7,7 miljoner USD fördelad på 39 plånböcker.
TSMC visar en högre förhållande mellan långa och korta positioner, men nettosumman är bara en liten del jämfört med Micron.
Varför Micron-aktiens nedgång inte är hela historien
Micron föll cirka 5 % före torsdagens öppning efter att SanDisk gav en svag prognos. Hela minnesgruppen såldes också ner av sympati. Men flödesanalysen ser det som en “vinsthemtagning” efter en kraftig uppgång, inte som en topp.
Samtidigt är aktien upp 213 % i år. Den ligger bara cirka 26 % under toppnivån i juni. Därför ser detta mer ut som en paus än ett trendbrott.
Den verkliga risken är att marknaden tror att minnet redan nått sitt högsta pris. Detta oroar fler på grund av rädslan för ett överskott. Flera analytiker sänkte sina mål på konkurrenter efter SanDisks rapport.
En chipfabrik tar flera år att bygga. SK Hynix har varnat att bristen kan pågå till efter 2030.
Så länge bristen finns, konkurrerar telefonen, scannern och AI-servern om samma chip. Micron säljer till alla dessa. Därför påverkar en svag prognos från en konkurrent inte Microns positiva utveckling. Det riktiga testet händer när Micron rapporterar nästa gång den 29 september.
