Peter Schiff har varnat att ett sammanbrott för MicroStrategy skulle skada Bitcoin mycket mer än FTX-kraschen.
Den erfarne guldförespråkaren menar att Michael Saylor kan bli ihågkommen som en större skurk än Sam Bankman-Fried. Schiff ser Strategy som ett mycket viktigare testfall än FTX.
Strategys fall kan bli värre än FTX-kraschen
Schiff skrev på X. Han säger att Strategys (tidigare MicroStrategy) fall kan få större konsekvenser för Bitcoin än FTX-kraschen.
Han säger också att alla som offentligt försvarat Saylor kommer att behöva förklara sig mycket.
Jämförelsen har betydelse. FTX kraschade 2022 och då försvann miljarder av kunders pengar, vilket ledde till en stor marknadsnedgång. Strategys risk är större och mer direkt.
Företaget äger över 843 000 Bitcoin (BTC), ungefär 76 % av all BTC som publika företag håller.
Strategy har haft stora problem 2026. Bitcoinpriset har sjunkit och BTC handlas långt under tidigare toppar. Företaget har samlat på sig ungefär 14 miljarder USD i orealiserade förluster.
Strategys juridiska problem har också ökat. Rosen Law Firm undersöker nu om ledningen har gett vilseledande information om fem kopplade värdepapper.
Saylor försvarar modellen
Även Strategys företrädesaktier har fått kortare täckningstid, från över sju år till cirka 14 månader. Vissa analytiker undrar nu om företagets skuldtyngda modell kan klara en lång nedgång.
Saylor har sagt emot oro för likvidation. Han säger att denna risk inte finns innan Bitcoin går ner till 8 000 USD. Saylor lovar att refinansiera lån istället för att sälja BTC. Trots detta har kritiker oroat sig för att marginalerna minskar.
Andra kända röster har uttryckt liknande tvivel. Miljardären Jeremy Grantham beskriver Bitcoin som en spekulativ bubbla utan verkligt värde.
Schiff förutspådde en dödsspiral för Strategys företrädesaktier flera månader innan de senaste varningarna.
Schiff avfärdar argumentet om proof-of-work för Bitcoin
Schiff ifrågasätter också ett påstående på CNBC:s Squawk Box om att Bitcoin får värde från proof-of-work. Han tycker att detta är ett logiskt fel, och menar att enbart arbete inte skapar värde.
Han jämför Bitcoinbrytning med guldgruvor. Enligt honom ger brytning av Bitcoin inget fysiskt. Guldgruvor ger däremot en råvara som man kan använda i industrin och handeln.
