Peter Schiff kritiserar åter MicroStrategy (MSTR). Han menar att företagets femåriga Bitcoin-strategi har gett en negativ totalavkastning och att STRC preferensaktiestrukturen bygger på en prisuppgång som inte har hänt.
Schiff skrev på X att MSTR har satsat ungefär 64 miljarder USD på Bitcoin (BTC) sedan de började med sin nya finansstrategi. Han säger att den totala avkastningen fortfarande är negativ den 23 maj. Han påpekar också att hela STRC-strukturen kräver att bitcoin ökar ungefär 30 % per år för att täcka den årliga utdelningen på 11,5 %.
STRC:s utdelningsmatematik granskas
Strategy satte STRC-utdelningen till 11,50 % i mars 2026. Det är den sjunde månaden i rad som utdelningsnivån ökas sedan preferensaktierna startade i juli 2025. Utdelningen justeras varje månad för att STRC-aktien ska handlas nära sitt nominella värde på 100 USD.
Schiff menar att denna utdelning inte är hållbar. Han tycker att en årlig utbetalning på 11,5 % kräver att bitcoin stiger mycket mer än vad som är vanligt.
Han säger också att när STRC ger ut fler aktier varje månad, höjs gränsen ännu mer eftersom fler aktier tillkommer.
Schiff har tidigare kallat MSTR ett Ponzi-bedrägeri. Han säger att strukturen förstärker risken om bitcoinpriset sjunker. Om bitcoin går svagt kan MSTR få svårt att ge ut nya aktier med vinst, vilket skulle minska kapitalet till utdelningar.
“Det har inte ens lyckats ge 2,5 % ännu, inte ens under fem år – och inte heller varje år under fem år. MSTR fortsätter dessutom att ge ut fler STRC. Så det där 2,5 %-målet blir större varje vecka,” säger Schiff.
Invändningar i diskussionen
Alla håller inte med Schiff. En kommentator säger att MSTR:s bitcoininnehav mycket väl täcker utdelningarna och att en årlig tillväxt på 2,5 % skulle räcka för att betala ut.
Schiff säger nej till detta, eftersom bitcoin inte ens har nått den nivån sedan MSTR började köpa.
En annan diskussionsdeltagare menar att det stora problemet är att småsparare inte förstår riskerna med en hävstångsprodukt i bitcoin, snarare än brist på information.
Saylor har offentligt utmanat Schiff att försvara sin åsikt, och han hänvisar till hur MSTR:s aktiekurs gått i jämförelse med traditionella tillgångar.
Strategy äger 818 869 BTC till ett snittpris på cirka 75 540 USD per coin. När bitcoin handlades kring 76 800 USD den 23 maj låg aktieinnehavet nätt och jämnt över inköpspriset.
Om marginalen räcker till för att ge rätt åt Schiff med sin dödsspiral-varning eller om läget bara är tillfälligt beror på hur bitcoin kommer att utvecklas. Strategy fortsätter köpa MSTR Bitcoin, och Saylor har inte visat någon gräns för denna strategi.
